Mercado Hoje 11/02/2025: Saiba as principais notícias

Saiba as principais notícias do Mercado Hoje 11/02/2025 segundo a equipe de renda variável do Safra Invest: Bolsas e Commodities mistas. IPCA e Powell são destaques. Resultado e guidance: TIMS (+) Atualizamos e-commerce: MELI (+) e BHIA (-). Prévia do 4T24 para distribuidoras de combustível (-). Confira!

Fechamento dia anterior
Ibovespa: 125.572 (+0,76%)
S&P: 6.066 (+0,67%)
Dólar Futuro: R$5,81 (-0,33%)

Análise Técnica

O Ibovespa apresentou alta de +0,76% no último pregão, cotado a 125.572 pontos. O ativo apresenta tendência neutra no médio prazo e alta no curto. A primeira resistência fica em 129.900 pontos e a segunda em 131.700. Do lado da baixa, o primeiro suporte se encontra na região de 124.600. O próximo fica na faixa de 122.100 pontos.

O Dólar Futuro apresentou queda de -0,33% no último pregão, cotado a 5.811,50 pontos. O ativo apresenta tendência de baixa no médio prazo e neutra no curto. Do lado da baixa, o primeiro suporte fica na região de 5.770 pontos. Se perder esse patamar, poderá alcançar o suporte seguinte em 5.515. Já do lado da alta, a primeira resistência do contrato fica na região de 5.965 e a segunda em 6.165.

Exterior

Bolsas na Europa apresentam leve alta e futuros nos EUA operam em baixa num movimento de cautela com tarifas impostas pelos EUA e antes de discurso de Jerome Powell ao meio dia. O presidente norte americano estabeleceu tarifas sobre remessas de aço e alumínio a todos os países a partir de 12 de março. O petróleo registra alta com oferta mais restrita do produto russo e o minério de ferro cai.

Doméstico

O IPCA de janeiro é o destaque da agenda, as expectativas de consenso de mercado indicam alta de 0,17% na comparação mensal e 4,58% na comparação anual. De acordo com o jornal Globo, governo deve enviar nesta semana pacote de crédito que inclui novo formato de consignado privado.

Atualizações do Mercado Hoje 11/02/2025

Autopeças

A Associação Nacional dos Fabricantes de Veículos Automotores (Anfavea) divulgou os números de produção de veículos para janeiro em 175,5 mil unidades (+15,1% a/a e -7,7% m/m). Observamos que a queda mês a mês é explicada pela sazonalidade. Em uma análise por segmento, destacamos: (i) a produção de automóveis de passageiros atingiu 135 mil unidades (+15,3% a/a, mas -3,0% m/m); (ii) a produção de comerciais leves atingiu 30,8 mil unidades (+18,3% a/a, mas -20,5% m/m); (iii) a produção de caminhões ficou em 8 mil unidades (1,3% a/a e -24,7% m/m); e (iv) a produção de ônibus totalizou 1.806 unidades (13,2% a/a e 6,6% m/m).

Distribuidoras de combustíveis. Antecipamos que as distribuidoras de combustíveis reportarão um desempenho fraco no 4T24, com volumes e margens caindo em uma base trimestral.

O ambiente de mercado desfavorável foi criado por um pico tardio na demanda de safra que encontrou um mercado bem abastecido e por preços mais altos de biodiesel que não foram repassados aos preços finais, abrindo caminho para práticas competitivas desleais.

Esperamos que a Vibra reporte a maior margem unitária em R$141/m³, seguida de perto pela Ipiranga em R$140/m³ e depois pela Raízen (R$135/m³).

O segmento agroindustrial da Raízen também deve reportar números fracos, refletindo vendas menores devido ao impacto do clima seco e incêndios florestais, que afetaram a safra durante o 4T24.

E-commerce

Estamos introduzindo nossos novos preços-alvo para o final de 2025 e estimativas para o e-commerce, após incorporar os resultados recentes das empresas e novas premissas macroeconômicas, com a maior mudança sendo o aumento das taxas de juros.

Consequentemente, mantivemos MELI como nossa principal escolha, pois a empresa continua a entregar um desempenho excepcional, combinando rápido crescimento e geração de caixa.

Quanto à BHIA, o nível mais alto de taxas de juros nos levou a aumentar nossa estimativa de prejuízo líquido, enquanto o maior Ke (atualmente 15,3% vs. 13,8% anteriormente, considerando um beta de 1) também levou a uma diminuição em nosso valor justo, implicando um potencial de alta de apenas 3%.

Além disso, em comparação com seus pares, continuamos a ver a empresa como um retardatário em termos de retornos (1% ROIC vs. 6% MGLU e 41% MELI), enquanto sua queima de caixa operacional permanece alta em R$1,4 bilhões nos últimos 12 meses. Portanto, estamos rebaixando BHIA para Venda (de Neutro).

Por fim, para MGLU, o nível mais alto de taxas de juros também nos levou a reduzir nossa estimativa de lucro líquido, e o maior Ke (atualmente 15,3% vs. 13,8% anteriormente, considerando um beta de 1) também levou a uma diminuição em nosso valor justo, implicando um potencial de alta limitado (+17%). Portanto, estamos rebaixando MGLU para Neutro (de Compra).

Varejo online no Mercado Hoje 11/02/2025

Em janeiro de 2024, as plataformas de e-commerce no Brasil registraram 1 bilhão de visitas (+7% a/a) e 164 milhões de usuários ativos mensais de aplicativos (MAU) (+16% a/a), impulsionados pelo rápido crescimento do Temu.

Apesar do forte desempenho, a confiança do consumidor em declínio, a crescente incerteza e os aumentos das taxas de juros, além de um cenário macroeconômico difícil, têm impactado negativamente o desempenho do setor.

O Mercado Livre fortaleceu sua liderança, representando 24% das visitas mensais e 27% dos usuários ativos mensais no setor de e-commerce em janeiro.

Sua posição dominante é ainda mais reforçada por sua alta taxa de sobreposição: mais de 70% dos usuários que visitaram concorrentes também visitaram o Mercado Libre, refletindo sua diversificada oferta de produtos e altos níveis de serviço.

O Temu cresceu rapidamente desde seu lançamento em junho de 2024, alcançando 105 milhões de visitas em janeiro, tornando-se o 5º maior player ao lado do OLX em visitas ao site (10% de participação de mercado) e o 4º maior em usuários de aplicativos (12% de participação).

No entanto, sua baixa duração de visita (2:16 vs. uma média de 5:08), alta taxa de rejeição e indicadores de satisfação do cliente insatisfatórios (por exemplo, uma classificação de 4,5 no Reclame Aqui vs. uma média do setor de 7,45) destacam os desafios de converter tráfego em vendas e manter a satisfação do usuário.

Alimentos e bebidas no Mercado Hoje 11/02/2025

Os volumes médios diários de carne suína e de frango estão melhorando significativamente a/a.

A Secretaria de Comércio Exterior do Brasil (Secex) divulgou os dados para a primeira semana de fevereiro, mostrando um início de mês forte, com volumes médios diários aumentando significativamente a/a, especialmente para frango e carne suína.

Destacamos que os dados semanais da Secex são preliminares e altamente voláteis dentro do mês, então não devemos confiar muito no desempenho de uma única semana.

No entanto, como mencionado nos últimos meses, continuamos a ver uma demanda global sólida por proteínas.

Enquanto isso, os spreads permanecem bastante robustos e melhorando a/a, embora os preços dos grãos e do gado tenham superado os preços de exportação de proteínas até agora em fevereiro.

A BRF é a empresa mais exposta às exportações brasileiras de frango e carne suína, enquanto a Minerva é a mais exposta às exportações de carne bovina.

Tim Brasil

No geral, a TIM apresentou bons resultados (em linha). Embora o MSR continue a desacelerar, a Receita ainda está acima da inflação e o controle de custos levou a ganhos de margem EBITDA no trimestre.

Continuamos positivos sobre a empresa (Compra e Preço Alvo R$21,5), principalmente devido à Valuation e às perspectivas de dividendos. De acordo com a nova faixa de Guidance para o médio prazo, a TIM deve distribuir dividendos de R$4 bilhões (faixa média do Guidance) em 2025 (rendimento de 10%) e ~R$13,7 bilhões nos próximos três anos (assumindo o ponto médio da faixa de Guidance para 2025–27), ou ~35% de seu valor de mercado atual.

Outras informações do Mercado Hoje 11/02/2025

Commodities
Cotação petróleo apresenta alta (US$ 74,15/b; +1,30%)
Minério de ferro registrou queda (US$ 105,95/t; -1,10%)

Agenda do Mercado Hoje 11/02/2025
09h00 – Brasil – IPCA

Empresas
Itaúsa: Empresa aprova pagamentos a acionistas e aumento de capital
ABC Brasil: Lucro recorrente 4T frustra estimativas
Unigel: Listagem em Cingapura não significa oferta de ações
Bombril: Companhia entra com pedido de recuperação judicial

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As informações fornecidas neste conteúdo são exclusivamente para fins informativos e educacionais e não devem ser interpretadas como recomendações de compra ou venda de ações. Recomenda-se que os investidores realizem suas próprias análises ou consultem um profissional qualificado antes de tomar qualquer decisão de investimento.