Mercado Hoje 21-01-2026: Saiba as principais notícias

Saiba as principais notícias do Mercado Hoje 21-01-2026 segundo a equipe de renda variável do Safra Invest: Bolsas em alta. Commodities em baixa. Trump em Davos é destaque. Flávio reduz vantagem de Lula. Rebaixamos SBSP (-) a neutro. Elevamos ROXO (+) a compra. Prévia do 4T25 em consumo: PGMN (+), RADL (+) e GMAT (-). Atualizamos a Carteira Small Caps. Confira!

Fechamento dia anterior
Ibovespa: 166.276 (+0,87%)
S&P: 6.797 (-2,06%)
Dólar Futuro: R$5,39 (+0,07%)

Análise Técnica

O Ibovespa apresentou alta de +0,87% no último pregão, cotado a 166.276 pontos. O ativo apresenta tendência de alta no médio prazo e neutra no curto. A primeira resistência fica em 170.000 pontos. Do lado da baixa, o primeiro suporte se encontra na região de 164.400. O próximo fica na faixa de 157.300 pontos.

O Dólar Futuro apresentou leve alta de 0,07% no último pregão, cotado a 5.390,50 pontos. O ativo apresenta tendência de baixa no médio prazo e neutra no curto. Do lado da baixa, o primeiro suporte fica na região de 5.360 pontos. Se perder esse patamar, poderá alcançar o suporte seguinte em 5.300. Já do lado da alta, a primeira resistência do contrato fica na região de 5.530 e a segunda em 5.680.

Exterior
Bolsas na Europa e futuros nos EUA operam em alta e as atenções ficam para a chegada de Trump em Davos em meio aos desdobramentos políticos e econômicos em torno da disputa entre EUA, e Europa sobre a Groenlândia. O petróleo e o minério de ferro caem.

Doméstico

De acordo com a pesquisa AtlasIntel, a vantagem de Lula sobre Flávio Bolsonaro diminuiu 8 pontos percentuais desde dezembro, que poderia reforçar o senador como potencial candidato da oposição, igualando o desempenho de Tarcísio de Freitas.

Atualizações do Mercado Hoje 21-01-2026

Sabesp

A Sabesp teve um rali justificado pelas fortes melhorias operacionais pós privatização e pela redução de risco regulatório após a revisão tarifária, mas agora o potencial de valorização parece mais limitado: o novo preço alvo de R$ 146 indica um upside moderado (~18%) com TIR de ~10,5%, e a ação já negocia em múltiplos razoáveis.

A eficiência segue como ponto positivo — custos caíram 25% em 2025 e um novo PDV pode reduzir ainda mais despesas — porém o cenário hídrico adverso (afluências muito abaixo da média) adiciona risco ao curto prazo. As revisões no modelo reduziram o EBITDA projetado, e, embora a empresa possa surpreender com novas iniciativas de eficiência, o balanço de riscos e retornos justifica uma visão mais neutra no momento.

Consumo

O trimestre deve mostrar um desempenho sólido em farmácias, com crescimento de vendas entre 13% e 17% a/a, impulsionado pela demanda por GLP 1. PGMN e RADL devem ser os destaques, com altas de 17% e 15% na receita e ganhos relevantes de margem EBITDA, marcando inclusive um ponto de inflexão para RADL em 2025. PNVL deve crescer 13% a/a (ou 15% no varejo puro), também com melhora de margem.

Já a indústria farmacêutica deve vir mista: HYPE deve entregar forte alta de 46% a/a nas vendas e expansão expressiva de margem por base de comparação fácil, enquanto Blau deve apresentar queda de 12% a/a por restrições de capacidade e postergação de vendas, pressionando margens. Em supermercados, o cenário segue desafiador: Grupo Mateus deve desacelerar para 24% a/a com pressão de margem, ASAI deve crescer apenas 4% com vendas em mesmas lojas fracos (+1% a/a) e leve ganho de margem, enquanto GPA deve reportar crescimento modesto e margens pressionadas.

Carteira Small Caps

Para o próximo mês, estamos realizando a troca de Iguatemi por Allos. Continuamos acreditando que a exposição a Iguatemi e ao setor é positiva, acreditamos na qualidade das entregas da empresa, mas optamos por reduzir a volatilidade da carteira utilizando outro nome do setor para manter a exposição.

A Allos combina força operacional, disciplina de custos e alocação de capital altamente eficiente, sustentando sua tese de investimentos. A empresa possui portfólio dominante, além de uma estrutura mais enxuta, com potencial melhora esperada a partir deste ano. A venda de ativos não principais proporcionou a recompra de ações com elevado retorno, além da redução da alavancagem para um patamar confortável de 1,7x.

Gostamos da estratégia da companhia de capex mais leve, expansão apenas em projetos com retorno garantido, monetização de landbank e da nova política de dividendos, que deve gerar yield próximo de 12% neste ano, reforçando o perfil defensivo e de geração de valor da companhia. Em termos de performance, a carteira apresentou valorização de 2,83% no último mês, contra 2,42% do índice Small. No ano, a carteira fechou com valorização de 43,52%, contra valorização de 29,7% do índice Small.

Nu Holdings no Mercado Hoje 21-01-2026

A elevação de NU para Compra reflete uma virada clara na assimetria de ganhos para 2026, com fortes ventos favoráveis operacionais e expectativa de maior rentabilidade no México, onde o banco pode alcançar cerca de 10% das receitas ajustadas ao risco e avançar rumo a um ROE próximo de 30% até 2030.

O novo preço alvo de US$ 22 (upside de 30%) deriva de um modelo DDM com Ke em USD de 12,8%, e implica NU negociando a 20x e 15x o lucro de 2026 e 2027, respectivamente, com um múltiplo justo estimado de 26x. A tese, porém, depende de um ambiente macro favorável e boa execução: os principais riscos incluem deterioração econômica, piora na qualidade de crédito, mudanças regulatórias, competição irracional e interferências políticas.

JSL

A empresa divulgou sua prévia de resultados para o 4T25 e para o ano de 2025, destacando a continuidade da execução de sua estratégia focada em lucratividade e disciplina de capital. Vemos o resultado preliminar da JSL como negativo.

Embora a alavancagem da empresa tenha caído, apoiada pelo menor capex líquido e por uma margem EBITDA resiliente, a receita bruta caiu 1,4% a/a, enquanto a receita de serviços caiu 2,2% a/a, ficando 9,5% abaixo de nossas estimativas.

Simpar

A empresa divulgou seus resultados preliminares do 4T25, que destacaram receitas recordes, menor intensidade de investimentos e avanços contínuos na desalavancagem financeira. Embora os resultados reflitam maior disciplina de capital e um balanço mais saudável, a frustração na Receita em relação às nossas estimativas aponta para possível desaceleração no crescimento da Receita.

Além disso, os lucros devem permanecer pressionados no curto prazo, dada a carga financeira ainda elevada associada à estrutura de capital alavancada.

Outras informações do Mercado Hoje 21-01-2026

Commodities
Petróleo apresenta queda (US$62,23/b; -0,39%)
Minério de ferro registra queda (US$ 103,50/t; -0,45%)

Agenda do Mercado Hoje 21-01-2026
09:00 – EUA – Pedidos de Hipoteca
12:00 – EUA – Gastos em Construção

Empresas
Will Financeira: Banco Central decretou a liquidação extrajudicial da Will Financeira S.A. Crédito, Financiamento e Investimento e a indisponibilidade de bens dos controladores e dos ex-administradores da instituição; Decretação ocorre “em razão do comprometimento da sua situação econômico-financeira, da sua insolvência e do vínculo de interesse, evidenciado pelo exercício do poder de controle do Banco Master”, diz BC
BRB: Banco negocia carteira de quase R$ 1 bi com Itaú, Bradesco
Banco Master: Justiça de SP envia ao STF ação contra Tanure por conexão com caso Master
Banco Master: PF remarca depoimentos de executivos do Master e BRB nos dias 26 e 27
Dexco: Empresa acerta venda de ~1,2 mi de metros cúbicos de madeira em pé
BTG Pactual: Necton, do BTG, contrata Richard Back para cobertura eleitoral
Gerdau: Companhia rebaixada a equal-weight por Morgan Stanley

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As informações fornecidas neste conteúdo são exclusivamente para fins informativos e educacionais e não devem ser interpretadas como recomendações de compra ou venda de ações. Recomenda-se que os investidores realizem suas próprias análises ou consultem um profissional qualificado antes de tomar qualquer decisão de investimento.