Mercado Hoje 11-12-2025: Saiba as principais notícias

Saiba as principais notícias do Mercado Hoje 11-12-2025 segundo a equipe de renda variável do Safra Invest: Bolsas e Commodities em baixa. Venda no varejo é destaque. Atualizamos e mantemos neutro em CMIG (=). BEEF anuncia dividendos (+). Confira!

Fechamento dia anterior
Ibovespa: 159.074 (+0,69%)
S&P: 6.887 (+0,67%)
Dólar Futuro: R$5,47 (+0,65%)

Análise Técnica

O Ibovespa apresentou alta de 0,69% no último pregão, cotado a 159.074 pontos. O ativo apresenta tendência de alta no médio prazo e neutra no curto. A primeira resistência fica em 164.700 pontos. Do lado da baixa, o primeiro suporte se encontra na região de 154.600. O próximo fica na faixa de 146.500 pontos.

O Dólar Futuro apresentou alta de 0,65%, cotado a 5.496,50 pontos. O ativo apresenta tendência de baixa no médio prazo e neutra no curto. Do lado da baixa, o primeiro suporte fica na região de 5.330 pontos. Se perder esse patamar, poderá alcançar o suporte seguinte em 5.265. Já do lado da alta, a primeira resistência do contrato fica na região de 5.500 e a segunda em 5.635.

Exterior

Bolsas na Europa e futuros nos EUA negociam em baixa. Os mercados negociam com preocupação sobre os gastos das empresas com inteligência artificial após a divulgação de resultado da Oracle, que mostrou vendas de serviços em nuvem abaixo das estimativas, e ao mesmo tempo a empresa elevou a previsão de gastos de capital para o ano que vem. O Fed decidiu por cortar os juros em 0,25 p.p. para a faixa de 3,50% a 3,75% e indicou apenas um corte nas taxas em 2026, sinalizando uma postura cautelosa ao mencionar que a inflação continua ligeiramente elevada. O petróleo e o minério de ferro caem.

Doméstico

O Copom manteve a Selic em 15% e seguiu com comunicado lido como duro, o que poderia reduzir as apostas de cortes de juros na reunião de janeiro. O Senado aprovou proposta que acaba com a escala 6×1 e reduz progressivamente a jornada máxima semanal para 36 horas. Na agenda, dados de vendas no varejo de outubro serão divulgados e a expectativa fica para uma queda de 0,1% na comparação mensal.

Atualizações do Mercado Hoje 11-12-2025

Cemig. Apresentamos nosso novo preço-alvo de 12 meses para CMIG4 de R$12,50 (reduzido de R$13,20), implicando um potencial de valorização total de 13%, o que sustenta nossa recomendação Neutra. O cenário incorpora resultados recentes, menor custo de capital próprio, nova curva de preços de longo prazo, estimativas de GSF e cortes.

Com base no novo valor justo, estimamos um IRR próximo de 9% e múltiplos implícitos de 1,1x EV/RAB, 3,6 EV/MW e 7,3x EV/EBITDA, considerados limitados frente aos pares, embora a companhia ainda ofereça um yield médio de dividendos de 5% em três anos, com possibilidade de ganhos extraordinários. Entre os riscos, destacam-se: mudanças inesperadas na estratégia do controlador, volatilidade por discussões sobre federalização, margens abaixo do esperado na área de comercialização, menor indenização por concessões da geração que vencem em 2026–2027 e decisões inadequadas de alocação de capital.

Minerva

A Minerva anunciou a distribuição de R$162 milhões em dividendos (R$0,1646 por ação), equivalente a um dividend yield de 2,7%, com base acionária em 15/12/2025, data ex em 16/12 e pagamento em 29/12.

A notícia é positiva, pois o valor supera em 27% nossa estimativa para 2025 e reflete a bem-sucedida desalavancagem após a aquisição dos ativos da Marfrig (dívida líquida/EBITDA de 2,5x no 3T25), conferindo maior flexibilidade para elevar dividendos nos próximos anos. Conforme o estatuto, um índice abaixo de 2,5x permite payout de 50% ou mais.

Magalu

Visitamos a Galeria Magalu, novo modelo de loja que funciona como um departamento omnichannel, oferecendo sortimento completo e experiência aprimorada com tecnologia e personalização, incluindo áreas interativas de KaBum, Época Cosméticos, Netshoes e Estante Virtual, além de serviços Apple autorizados.

A iniciativa, com capex estimado em R$30 milhões e payback de 18 meses, pode converter 40–50 lojas para esse formato, ampliando presença física de categorias como cosméticos e esportes, reduzindo dependência das linhas tradicionais e da Selic. O “Whatsapp da Lu” também se destaca, com taxa de conversão três vezes maior que canais online e NPS de 85 pontos. Apesar do potencial de crescimento e impacto positivo no mix e margens, mantemos visão cautelosa diante do cenário macro desafiador e reiteramos recomendação Neutra para MGLU.

Siderurgia e mineração no Mercado Hoje 11-12-2025

Na última semana, o mercado de minério de ferro registrou queda na curva de preços e na taxa de utilização de altos-fornos, enquanto os estoques portuários aumentaram e a produção diária de aço recuou; margens de produtores de HRC seguiram negativas, com prêmio do 65% Fe sobre 62% Fe reduzido e desconto do 58% Fe ampliado.

No ouro, o spread temporal avançou para contango, sugerindo maior oferta ou menor demanda, com estoques da COMEX em queda e ETF estáveis; a relação ouro/prata diminuiu. No alumínio, houve aumento no posicionamento líquido e spread em contango, indicando maior oferta, com prêmios e estoques estáveis e leve queda na curva de custos; a relação cobre/alumínio subiu. Já no cobre, o spread migrou para backwardation, sinalizando demanda mais forte, apesar do aumento nos estoques; TC/RCs e prêmio na China subiram, reforçando sinais de maior consumo na região.

Telefônica Brasil

A Telefônica Brasil anunciou proposta de redução de capital de R$4 bilhões, com devolução em dinheiro aos acionistas em parcela única até 31/07/2026, sem cancelamento de ações, visando otimizar a estrutura de capital e ampliar flexibilidade de alocação.

A operação depende de aprovação em assembleia e prazo de 60 dias para objeção de credores. Vemos a notícia como positiva: se aprovada, acionistas receberão cerca de R$1,23 por ação (yield de 3,6%). A medida antecipa autorização antes do fim da isenção fiscal em 2025, garantindo que o pagamento seja livre da nova alíquota de 10% sobre dividendos, mesmo ocorrendo em 2026, preservando valor para os acionistas.

Sabesp

Em 9 de dezembro, a ANA e a SP Águas alertaram que o reservatório Cantareira atingiu 19,7% da capacidade, abaixo do limite de 20%, o que pode levar à adoção do nível 5 de restrição caso não haja melhora até o fim do mês, reduzindo a vazão de 23 m³/s para 15,5 m³/s. Sabesp e o governo estadual seguem aplicando medidas previstas após a crise hídrica de 2013–2014.

Embora o cenário seco possa afetar volumes, acreditamos que a situação é administrável com maior flexibilidade no sistema e que as chuvas de dezembro serão determinantes para definir o panorama de 2026.

Outras informações do Mercado Hoje 11-12-2025

Commodities
Petróleo apresenta queda (US$ 60,81/b; -1,22%)
Minério de ferro registra queda (US$ 101,95/t; -0,78%)

Agenda do Mercado Hoje 11-12-2025
09:00 – Brasil – Vendas do Varejo
10:30 – EUA – Pedidos de auxílio desemprego
10:30 – EUA – Balança Comercial
12:00 – EUA – Estoque do atacado

Empresas
Copel: Empresa aprova R$ 1,35 bi em dividendos
Direcional: Companhia aprova dividendo de R$ 804,4 mi
Intelbras: Empresa aprova R$ 300 mi em dividendos
Intercement Brasil: Empresa tem plano de RJ homologado na Justiça
Suzano: Conselho aprova R$ 1,38 bi em dividendos intercalares; Conselho aprova aumento de capital de R$ 5 bi

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As informações fornecidas neste conteúdo são exclusivamente para fins informativos e educacionais e não devem ser interpretadas como recomendações de compra ou venda de ações. Recomenda-se que os investidores realizem suas próprias análises ou consultem um profissional qualificado antes de tomar qualquer decisão de investimento.