Mercado Hoje 17-11-2025: Saiba as principais notícias

Saiba as principais notícias do Mercado Hoje 17-11-2025 segundo a equipe de renda variável do Safra Invest: Bolsas e Commodities mistas. Fala de Galípolo e IBC-Br são destaques. Rebaixamos HAPV (-) a neutro. Reiteramos compra em BBDC (+). Resultados do 3T25: RAIL (-) e ONCO (-). Confira!

Fechamento dia anterior
Ibovespa: 157.738 (+0,37%)
S&P: 6.734 (-0,05%)
Dólar Futuro: R$5,31 (+0,09%)

Análise Técnica

O Ibovespa apresentou alta de 0,37% no último pregão, cotado a 157.738 pontos. O ativo apresenta tendência de alta no médio e curto prazo. A primeira resistência fica em 158.500 pontos. Do lado da baixa, o primeiro suporte se encontra na região de 146.500. O próximo fica na faixa de 140.700 pontos.

O Dólar Futuro apresentou leve alta de 0,09% no último pregão, cotado a 5.313,50 pontos. O ativo apresenta tendência de baixa no médio prazo e neutra no curto. Do lado da baixa, o primeiro suporte fica na região de 5.225 pontos. Se perder esse patamar, poderá alcançar o suporte seguinte em 5.135. Já do lado da alta, a primeira resistência do contrato fica na região de 5.360 e a segunda em 5.445.

Exterior

Bolsas na Europa negociam em baixa e futuros nos EUA operam em alta à espera da divulgação de dados econômicos atrasados e antes da divulgação de balanços de empresas como Home Depot e Walmart. No Chile, eleição se encaminha para o segundo turno entre os candidatos de esquerda Jeannette Jara e de direita José Antonio Kast.

Doméstico
Fala de Gabriel Galípolo, Pesquisa Focus e o IBC-Br, com expectativa de queda de 0,20% em setembro, são os destaques da agenda desta segunda-feira.

Atualizações do Mercado Hoje 17-11-2025

CPFL

A CPFL entregou um 3T25 sólido, com EBITDA IFRS e regulatório ajustado acima das estimativas, impulsionados por maior equivalência patrimonial, atualização de ativos financeiros e efeitos de IFRS. O lucro também superou expectativas, refletindo desempenho operacional consistente e controle de custos e inadimplência.

Apesar da queda de volumes no mercado cativo, os resultados foram robustos. A empresa segue negociando a uma TIR de 8,9%, o que sustenta a recomendação Neutra por critérios de valuation.

Qualicorp

Geração robusta de caixa livre de volta à normalidade. O caixa operacional recorrente após capex foi de R$ 102 milhões (vs. R$ 3 milhões no 2T25). As comissões totalizaram R$ 37 milhões, acima dos R$ 30 milhões do trimestre anterior.

Após considerar R$ 7 milhões em resultado financeiro e R$ 1 milhão em aquisições, a geração de caixa livre atingiu R$ 95 milhões (yield de 15%), retornando a um nível forte após diversos efeitos não recorrentes que distorceram os resultados do trimestre anterior.

Dasa

A Dasa apresentou resultados operacionais em melhoria no 3T25, com expansão de margens em Diagnóstico e Hospitais & Oncologia e forte redução da alavancagem devido à queda da dívida líquida e maior geração de caixa.

O lucro líquido ajustado superou expectativas graças à Rede Américas e menores despesas financeiras. Apesar de alguns indicadores abaixo das projeções, o cenário operacional mostra evolução consistente. Ainda assim, a avaliação permanece pouco atrativa, sustentando visão neutra.

Vitru no Mercado Hoje 17-11-2025

A Vitru apresentou leve superação no EBITDA no 3T25, com crescimento moderado de receita e expansão de margem devido a menores despesas de SG&A, além de forte desempenho da base de EAD.

O resultado financeiro e os créditos de imposto impulsionaram um lucro líquido ajustado bem acima das estimativas. O FCF foi positivo graças à redução no capital de giro. Mantemos visão positiva para VTRU3, sustentada por múltiplos atraentes e elevado FCF yield projetado para 2026.

Grupo Mateus

O Grupo Mateus apresentou resultados neutros no 3T25, com receita e EBITDA alinhados às estimativas, mas com destaque positivo para a forte melhora do ciclo de caixa, impulsionada pelo giro de estoques. O lucro líquido subiu devido à menor alíquota de IR, e a alavancagem recuou para 0,4x. A divulgação dos números da Novo reforça que ainda há espaço para ganhos adicionais, sobretudo em contas a pagar. O desempenho fraco do Mix Mateus segue como ponto de atenção. Mantemos recomendação Neutra.

Oncoclínicas

A Oncoclínicas vendeu o Hospital Vila da Serra por BRL130 milhões, mantendo, porém, uma parceria de 25 anos para continuar operando serviços de oncologia no local. Separadamente, a empresa firmou um distrato do BTS de Belo Horizonte com a Cedro, convertendo o valor bruto de BRL210 milhões em um instrumento financeiro a ser reinvestido no aumento de capital.

O acordo também inclui carência de 12 meses no aluguel do BTS de Goiânia. As medidas fazem parte da estratégia da companhia de desinvestir ativos não essenciais, reduzir capex futuro e simplificar o balanço.

Rumo no Mercado Hoje 17-11-2025

A Rumo apresentou resultado fraco no 3T25, afetado principalmente pela queda de 6,3% nas tarifas, apesar do aumento de volumes transportados. A receita cresceu levemente, enquanto custos variáveis avançaram e a margem EBITDA melhorou com efeito não recorrente de indenização.

O lucro líquido ajustado caiu 7,6% A/A, pressionado por despesas financeiras mais altas e maior alavancagem. Excluindo itens não recorrentes, os números ficam amplamente em linha com estimativas. A recomendação permanece de Compra devido à avaliação atrativa e TIR real elevado.

Raízen

A Raízen apresentou resultados mistos no 2T26, com EBITDA acima das expectativas puxado pela forte performance na distribuição de combustíveis no Brasil e na Argentina, mas com prejuízo líquido elevado devido a maiores despesas financeiras, depreciação e impairment.

O segmento de Açúcar, Etanol e Bioenergia sofreu com menores volumes e produtividade, apesar de ganhos de eficiência. A alavancagem subiu para 5,1x em meio a fraco FCF e maior necessidade de capital de giro, embora desinvestimentos futuros devam ajudar. A companhia segue focada em eficiência, desinvestimentos e possível aumento de capital para fortalecer o balanço. Houve também mudança relevante na gestão, com a chegada de Lorival Luz como CFO e DRI.

Bradesco

O Bradesco segue em trajetória positiva, com 2025 impulsionado por crescimento de receitas e 2026–27 devendo ser marcado por ganhos de eficiência, especialmente após forte redução da estrutura física.

A melhora do mix da carteira sustenta expansão de NIM ajustado ao risco, enquanto o segmento de seguros mantém ROE elevado e deve continuar contribuindo. As despesas administrativas devem ficar estáveis e o índice de eficiência deve melhorar de forma consistente. As estimativas de lucro foram revisadas para cima e o novo preço-alvo de BRL 24 implica upside de 23%. Riscos incluem deterioração macro, qualidade de ativos e mudanças regulatórias.

Hapvida no Mercado Hoje 17-11-2025

Hapvida apresentou resultados muito fracos no 3T25, levando a fortes revisões negativas de lucro, maior percepção de risco e reduzida visibilidade operacional, o que motivou o corte de estimativas, do preço-alvo e o rebaixamento para Neutro.

A pressão persistente na sinistralidade, custos estruturais mais altos, dificuldades para repassar preços e perda de market share agravam o cenário, enquanto potenciais mudanças regulatórias elevam ainda mais o risco. A companhia também acelera o programa de recompra após o forte sell-off, mas um rerating sustentável depende de clara melhora na execução e recuperação de lucros.

Santander

O Santander Brasil deve adiar a contribuição do crédito para o ROE até que o cenário macro mais favorável – especialmente juros menores – impulsione maior expansão da carteira, algo mais visível só em 2027. Em 2026, o NII deve ter desempenho misto, com crescimento ainda abaixo dos pares, mas melhora relevante no NII de mercado e estabilidade no custo de risco.

A forte disciplina de opex e a redução da estrutura física sustentam a rentabilidade, enquanto a alíquota efetiva de impostos tende a normalizar. As projeções apontam para crescimento sólido do EBT e do lucro, levando o preço-alvo a BRL 40, com upside de 18%, apesar de riscos ligados a macro, qualidade de crédito e regulação.

Oncoclínicas

Oncoclínicas apresentou um 3T25 marcado por diversos efeitos não recorrentes decorrentes de decisões passadas desfavoráveis, como alta exposição a clientes de baixo score de crédito, investimentos em hospitais e manutenção de caixa em instituição financeira problemática.

O prejuízo líquido reportado foi de -R$1,882 bi, ou -R$321 mi ajustado pelos one-offs. O EBITDA ajustado ficou 8% acima da nossa estimativa e 7% abaixo do consenso; excluindo hospitais (segmento em descontinuação), o desempenho foi melhor, indicando possível estabilização do core business. Após o aumento de capital de R$1,4 bi aprovado pós-trimestre, a alavancagem pró-forma deve cair para 3,0x. Mantemos recomendação de venda para ONCO3, dado que o valuation segue elevado para um ativo em reestruturação e com balanço ainda alavancado.

Outras informações do Mercado Hoje 17-11-2025

Commodities
Petróleo apresenta queda (US$ 63,38/b; -0,09%)
Minério de ferro registra alta (US$ 104,40/t; +1,76%)

Agenda do Mercado Hoje 17-11-2025
08:25 – Brasil – Pesquisa Focus
09:00 – Brasil – Indicador de Atividade Econômica
10:30 – EUA – Indicador Empire Manufatura
12:00 – EUA – Gasto na construção

Empresas
Raízen: Shell e Cosan negociam alternativas para a empresa
Raízen: Ebitda ajustado 2T frustra estimativas; prejuízo líquido 2T R$ 2,31 bi X prejuízo R$ 158,3 mi a/a; Companhia reportou um aumento de 49% em sua dívida líquida e anunciou uma mudança na gestão
Cosan: Empresa nomeia André Esteves como VP do conselho e troca de CFO
Cosan: Prejuízo líquido 3T R$ 1,19 bi X lucro R$ 293 mi a/a
Hapvida: Empresa recomprou 20 mi ações ordinárias
Rumo: Lucro líquido 3T R$ 416 mi
MBRF: Empresa elevada a overweight por JPMorgan
Sabesp: Companhia assina contratos de energia com Engie e Casa dos Ventos
Banco Master: Vorcaro busca o BC para discutir venda de principais negócios a investidores estrangeiros

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As informações fornecidas neste conteúdo são exclusivamente para fins informativos e educacionais e não devem ser interpretadas como recomendações de compra ou venda de ações. Recomenda-se que os investidores realizem suas próprias análises ou consultem um profissional qualificado antes de tomar qualquer decisão de investimento.