Mercado Hoje 04-11-2025: Saiba as principais notícias

Saiba as principais notícias do Mercado Hoje 04-11-2025 segundo a equipe de renda variável do Safra Invest: Bolsas e commodities em baixa. Alerta de CEOs pressiona mercados. Produção industrial é destaque no Brasil. Analisamos o papel das terras raras em infraestrutura de IA. Resultados do 3T25: BBSE (+), PGMN (+) e CSMG (-). Confira!

Fechamento dia anterior
Ibovespa: 150.454 (+0,61%)
S&P: 6.852 (+0,17%)
Dólar Futuro: R$5,39 (-0,37%)

Análise Técnica

O Ibovespa apresentou alta de 0,61% no último pregão, cotado a 150.454 pontos. O ativo apresenta tendência de alta no médio e curto prazo. A primeira resistência fica em 151.000 pontos. Do lado da baixa, o primeiro suporte se encontra na região de 146.500. O próximo fica na faixa de 140.700 pontos.

O Dólar Futuro apresentou queda de 0,37% no último pregão, cotado a 5.394,50 pontos. O ativo apresenta tendência de baixa no médio prazo e neutra no curto. Do lado da baixa, o primeiro suporte fica na região de 5.360 pontos. Se perder esse patamar, poderá alcançar o suporte seguinte em 5.210. Já do lado da alta, a primeira resistência do contrato fica na região de 5.590 e a segunda em 5.800.

Exterior

Bolsas na Europa e futuros nos EUA operam em baixa com resultados fracos da Palantir e declarações de CEOs de grandes bancos, como Goldman Sachs e Morgan Stanley alertando para uma possível queda de mais de 10% no mercado de ações americano nos próximos 12 a 24 meses, indicando que os valuations estão excessivos. O petróleo e o minério de ferro caem com perspectiva de fraca demanda na China.

Doméstico

O Copom inicia primeiro dia de reunião com expectativa de manutenção da Selic na decisão de quarta-feira. Na agenda, dado de produção industrial de setembro é o destaque e a expectativa de consenso de mercado aponta para uma contração de 0,4% na comparação mensal. A isenção de IR para quem ganha até R$5 mil por mês está programada para ser analisada pela CAE do Senado hoje.

Atualizações do Mercado Hoje 04-11-2025

Tecnologia e materiais básicos

Neste relatório, exploramos o papel estratégico das terras raras (REE) na infraestrutura de IA, destacando sua importância para chips, servidores e sistemas de resfriamento, essenciais para suportar a crescente demanda computacional. Embora abundantes, esses elementos são difíceis de refinar, e a China domina a cadeia global, controlando cerca de 60% da mineração e mais de 85% da capacidade de refino, o que lhe confere influência sobre preços e oferta.

Com opções de investimento ainda limitadas e projetos fora da China enfrentando desafios técnicos e financeiros, o Brasil surge como uma fronteira promissora, com projetos avançados que podem atender mercados ocidentais. O relatório também apresenta rankings de mineradoras, gargalos da cadeia e próximos catalisadores para investidores interessados nesse tema crítico.

Bancos

Os dados divulgados pelo Banco Central para agosto indicam resultados mistos no setor bancário: Banco do Brasil teve lucro de BRL 825 milhões (+5,8% m/m), Itaú sugere um ritmo trimestral de BRL 11,9 bilhões, e BTG Pactual apresentou forte alta (+14% m/m e +49% a/a), podendo superar estimativas se setembro mantiver o desempenho.

Entre os neobancos, Nubank e Banco Inter seguem com crescimento de cerca de 3% m/m na carteira de crédito, com destaque para o lucro do Inter (BRL 142 milhões, +376% m/m), embora esses números não sejam bons indicadores antecipados. Apesar da falta de dados completos sobre qualidade de ativos, as estimativas de crescimento mensal oferecem uma visão razoável do cenário atual.

Varejo no Mercado Hoje 04-11-2025

Os dados do Banco Central para agosto mostram crescimento contínuo das carteiras de crédito em serviços financeiros de varejistas, embora não sejam totalmente comparáveis aos padrões IFRS das empresas e careçam de visão sobre qualidade de ativos.

Mercado Pago se destacou com forte expansão (+12,3% m/m e +204% a/a), enquanto LuizaCred ficou praticamente estável (+0,4% m/m) e players de vestuário adotaram postura mais cautelosa, como Realize (-1,8% m/m) e Midway (+1,3% m/m). Diante do cenário macroeconômico incerto, espera-se que as empresas mantenham estratégias conservadoras para mitigar riscos de inadimplência, com Mercado Pago devendo sustentar crescimento robusto e controle de NPLs.

BB Seguridade

Os resultados vieram acima das expectativas, superando nossas estimativas e o consenso em 6% e 11%, impulsionados por maior receita financeira na BrasilPrev e contribuições robustas que beneficiaram comissões.

Mesmo assumindo estabilidade no 4T, há espaço para desempenho anual acima do guidance, com lucro projetado em BRL 9,2 bilhões e dividend yield atrativo (~13% em 12 meses). Apesar da possibilidade de revisões positivas para 2025, o cenário para 2026 é desafiador, dado a queda de prêmios (-8% no ano) e base difícil para receita financeira. Em suma, vemos poucos catalisadores, mas o valuation atual já reflete esse contexto mais difícil.

Pague Menos

Pague Menos apresentou crescimento sólido no 3T25, com receita bruta de R$4,1 bilhões (+18% a/a) e expansão de margem EBITDA em 85bps, impulsionada por maior produtividade das lojas (+17% a/a), forte SSS (+17,6% a/a) e diluição de despesas. O EBITDA atingiu R$260 milhões (+37% a/a) e o lucro líquido R$81 milhões (+50% a/a), superando estimativas. Apesar dos avanços operacionais e sinergias da aquisição da Extrafarma, o ciclo de caixa piorou (+7 dias a/a) devido a maior participação do Farmácia Popular e branded drugs, elevando a alavancagem para 2,5x. Mantemos visão positiva com recomendação de compra e preço-alvo de R$5,00, mas monitoramos riscos ligados à geração de caixa e estrutura de capital.

Bens de capital no Mercado Hoje 04-11-2025

Os dados de outubro indicam tendências mistas entre as empresas: Embraer entregou apenas 5 aeronaves, abaixo do ritmo necessário para cumprir a meta anual, reforçando um viés levemente negativo; WEG apresentou sinais positivos no capex global, mas queda no doméstico;

Marcopolo sofreu com queda de 17% nas vendas interestaduais, pressionada por juros altos e concorrência aérea; Randoncorp segue com retração nas principais categorias de trailers (-14% a/a), enquanto Frasle teve forte alta de receita (+36% a/a); Iochpe-Maxion mostrou recuperação em veículos leves no Brasil (+3,9% a/a), mas queda em pesados (-12,5% a/a), compensada por bom desempenho na Europa. Nos insumos, cobre e alumínio subiram, enquanto aço e fretes caíram, refletindo um cenário misto para margens.

Tim

A TIM apresentou resultados sólidos no 3T25, alinhados às estimativas, confirmando execução consistente, ganhos de eficiência e geração robusta de caixa em um cenário de receita mais normalizado.

A surpresa positiva veio do lucro líquido, acima das projeções devido à menor alíquota efetiva de impostos, enquanto as demais linhas do P&L ficaram em linha, sustentadas por crescimento de receita de serviços, disciplina de custos e alavancagem operacional. O segmento pós-pago seguiu como principal motor, e o fixo mostrou sinais de estabilização. A rentabilidade atingiu nível recorde para um 3T, com margem EBITDA de 51,7% (+1,3 p.p. a/a), refletindo controle de custos abaixo da inflação.

Copasa

Copasa reportou EBITDA de R$727 milhões (estável a/a), abaixo das estimativas (-8,2% vs. Safra), enquanto o lucro líquido de R$361 milhões superou projeções (+21,2% vs. Safra) devido a ganhos cambiais e menor alíquota efetiva.

Os resultados operacionais foram pressionados por tarifas médias e custos mais altos, mas o principal driver para a ação segue sendo o processo de privatização, que depende da aprovação de uma PEC na Constituição de Minas Gerais e de uma lei específica para viabilizar novas concessões. A avaliação futura dependerá dos termos regulatórios e melhorias nas condições contratuais. Mantemos recomendação Neutra, com TIR implícito de 9,7%.

Transportes no Mercado Hoje 04-11-2025

O leilão da Autopista Fluminense, previsto para 11 de novembro, envolve 322 km da BR-101/RJ, corredor estratégico que conecta polos industriais do Rio de Janeiro aos portos e à fronteira com o Espírito Santo, com tráfego projetado para crescer 1,18% ao ano.

A concessão de 22 anos prevê TIR real de 10,42% sem desconto tarifário, com capex estimado em R$6,1 bilhões e opex em R$4,1 bilhões, incluindo duplicações, faixas adicionais e vias marginais. O vencedor será quem oferecer maior desconto na tarifa, e a atual concessionária, Arteris, deve participar do certame.

Outras informações do Mercado Hoje 04-11-2025

Commodities
Petróleo apresenta queda (US$ 63,33/b; -1,11%)
Minério de ferro registra baixa (US$ 103,40/t; -1,57%)

Agenda do Mercado Hoje 04-11-2025
09:00 – Brasil – Produção Industrial
10:30 – EUA – Balança Comercial
12:00 – EUA – Pedidos de Fábricas
12:00 – EUA – Pedidos de Bens Duráveis

Empresas
Cosan: Empresa lança 2ª oferta primária de pelo menos 187,5 mi ações; Companhia confirma preço/ação R$ 5,00 em oferta; levanta R$ 9,1 bi
Raízen: Shell avalia capitalizar Raízen, busca co-investidores
Serena Energia: Empresa realiza OPA, às 15:00 na B3; preço da oferta será de R$ 11,74 por ação
Embraer: Lucro líquido ajustado 3T frustra estimativas
Pague Menos: Vendas mesmas-lojas 3T supera estimativas
Tim Brasil: Lucro líquido normalizado 3T supera estimativas
BB Seguridade: Lucro IFRS 3T em linha com estimativas
Copasa: Lucro líquido 3T supera estimativas

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As informações fornecidas neste conteúdo são exclusivamente para fins informativos e educacionais e não devem ser interpretadas como recomendações de compra ou venda de ações. Recomenda-se que os investidores realizem suas próprias análises ou consultem um profissional qualificado antes de tomar qualquer decisão de investimento.