Mercado Hoje 12-08-2025: Saiba as principais notícias

Saiba as principais notícias do Mercado Hoje 12-08-2025 segundo a equipe de renda variável do Safra Invest: Bolsas e Commodities em alta. IPCA e CPI são destaques. Resultados do 2T25: BPAC (+), SBSP (+), DIRR (+), RENT (+), VAMO (-) e VBBR (-). Confira!

Fechamento dia anterior
Ibovespa: 135.623 (+0,21%)
S&P: 6.373 (-0,25%)
Dólar Futuro: R$5,47 (+0,11%)

Análise Técnica

O Ibovespa apresentou queda de 0,21% no último pregão, cotado a 135.623 pontos. O ativo apresenta tendência neutra no médio prazo e no curto o viés é de alta. A primeira resistência fica em 140.100 pontos e a segunda em 141.500 pontos. Do lado da baixa, o primeiro suporte se encontra na região de 135.300. O próximo fica na faixa de 131.500 pontos.

O Dólar Futuro apresentou alta de 0,11% no último pregão, cotado a 5.468 pontos. O ativo apresenta tendência de baixa no médio e curto prazo. Do lado da baixa, o primeiro suporte fica na região de 5.370 pontos. Se perder esse patamar, poderá alcançar o suporte seguinte em 5.280. Já do lado da alta, a primeira resistência do contrato fica na região de 5.490 e a segunda em 5.680.

Exterior

Bolsas na Europa e futuros nos EUA negociam em leve alta, antes da divulgação do CPI americano que poderia mostrar uma aceleração em relação ao dado do mês anterior, com deflação mais lenta em automóveis e volta dos preços mais altos nos serviços. Trump estendeu por mais 90 dias a suspensão de tarifas sobre produtos chinesas, enquanto a China instou empresas locais a evitarem o uso de processadores H20 da Nvidia, especialmente para fins governamentais. O petróleo e o minério de ferro sobem.

Doméstico

O IPCA de julho é destaque da agenda local, com expectativa de aumento de 0,36% na comparação mensal e avanço de 5,33% na comparação anual, com pressão dos preços da energia elétrica.

Atualizações do Mercado Hoje 12-08-2025

BTG

Os resultados do BTG Pactual superaram o consenso em sólidos 14%. Embora se possa argumentar que o forte desempenho nas áreas de Investment Banking (IB) e Sales & Trading (S&T) seja mais volátil e difícil de replicar nos próximos trimestres, dado que dependem da atividade dos mercados de capitais, o BTG continua construindo uma base sólida com receitas resilientes:

Crédito Corporativo, Gestão de Patrimônio e Receitas Financeiras Diversas, todas crescendo acima de 30% A/A.

Com expansão saudável da carteira de crédito, captação líquida consistente em wealth management (sugerindo ganho de participação de mercado) e patrimônio tangível sendo remunerado a uma taxa de 15%, acreditamos que o desempenho do 2T não foi pontual e pode impulsionar revisões de lucro, já que o consenso de R$14,5 bilhões para o ano parece conservador (estamos 4% acima do consenso para 2026). Reiteramos nossa recomendação de Compra e esperamos reação positiva do mercado hoje.

Sabesp

A Sabesp apresentou resultados sólidos no 2T25, com EBITDA reportado de R$3,847 bilhões (+28,8% A/A, excluindo resultados não operacionais), superando em 15,3% a estimativa da empresa e em 24,6% o consenso.

O lucro líquido foi de R$2,136 bilhões (+77% A/A), 52% acima da estimativa e 70% acima do consenso, impulsionado por itens não recorrentes sem impacto de caixa. O EBITDA ajustado de R$3,392 bilhões (+18% A/A) ficou em linha com a estimativa e 10% acima do consenso, refletindo controle de custos e redução de descontos a grandes clientes, o que elevou as tarifas.

A empresa também reduziu passivos contingentes e investiu fortemente em saneamento, especialmente em esgoto. Mantém-se a recomendação de Compra, com base na valorização potencial e boas perspectivas pós-privatização.

Even

A Even apresentou resultados neutros no 2T25, em linha com as estimativas, com lucro líquido de R$49 milhões e ROE de 10,3%, impulsionados por ganhos com venda do Hotel Faena e menores provisões, apesar da pressão na margem bruta (-7% vs. estimativa).

A geração de caixa foi sólida, com R$67 milhões e yield anualizado de 19%, resultando em alavancagem saudável (9,3% dívida líquida/patrimônio).

Apesar dos bons números operacionais, a empresa enfrenta desafios com estoques elevados (27 meses de vendas) e lançamentos de alto padrão em um cenário macroeconômico adverso, o que justifica a manutenção da recomendação neutra para suas ações.

Vamos

A Vamos apresentou resultados fracos no 2T25, com receita líquida de R$1,4 bilhão (+16,9% A/A), mas com forte compressão de margem EBITDA (-960bps A/A, para 63,5%) devido à menor rentabilidade do mix de receitas e aumento nas retomadas de ativos.

O lucro líquido caiu 64% A/A, para R$83 milhões, impactado por maiores custos financeiros decorrentes de maior alavancagem e custo da dívida. A revisão negativa de 30% na projeção de lucro para 2025 reflete desafios operacionais e macroeconômicos.

Apesar disso, a recomendação de Compra foi mantida, sustentada pela avaliação atrativa da empresa, negociando a um P/E de 4,8x para 2026 — 62% abaixo da média histórica de cinco anos.

Motiva no Mercado Hoje 12-08-2025

A Motiva divulgou números operacionais positivos para julho de 2025, com crescimento de tráfego nas três frentes de atuação.

Nas rodovias, o tráfego comparável subiu 1,3% A/A, impulsionado por ativos como RioSP e RodoAnel Oeste. Na mobilidade urbana, o tráfego cresceu 2,9% A/A, com destaque para o VLT Carioca e as linhas da ViaMobilidade e ViaQuatro.

Nos aeroportos, o número de passageiros aumentou 6,8% A/A, com forte desempenho em Curaçao (+21,1%). Apesar do impacto neutro a levemente positivo esperado nas ações, a recomendação de Compra foi mantida, sustentada por uma atrativa TIR real alavancada de 17%, bem acima do rendimento dos NTN-Bs 2035.

Direcional

A Direcional apresentou resultados sólidos no 2T25, com crescimento de 26% na receita líquida e margem bruta ajustada excepcional de 41,7% (+3,9 p.p. A/A), impulsionados pelo bom desempenho de vendas recentes.

Apesar de despesas operacionais acima do esperado, o lucro líquido cresceu 26% A/A, com ROE de 33% (+7 p.p. A/A), sustentado por ganhos financeiros robustos. A empresa também atingiu margem recorde em seu backlog, o que deve manter a rentabilidade nos próximos trimestres.

Com execução consistente e forte distribuição de dividendos, mantemos a recomendação de Compra, destacando o valuation atrativo (P/L 2026E de 7,1x) e yield adicional de 15% até o fim de 2026.

Caixa Seguridade no Mercado Hoje 12-08-2025

Os resultados divulgados foram neutros para as ações, com prêmios de seguros de vida ligados a crédito mostrando nova deterioração, embora sem impacto relevante nos lucros devido à natureza de longo prazo dos contratos.

Houve leve contribuição do novo produto de consignado privado, com alta de 11% nos prêmios individuais (~R$30 milhões T/T). Seguros imobiliários e operações com cartas de crédito seguiram como destaques positivos, sustentando o desempenho de comissões e equivalência patrimonial.

Os números vieram em linha com as estimativas e dados da Susep, e não se espera reação significativa do mercado no pregão seguinte.

Natura & Co

A Natura&Co apresentou resultados mistos no 2T25, com queda de 1,7% na receita anual, mas alta de 5,5% em moeda constante e 10,6% trimestral.

O EBITDA recorrente foi de R$796 milhões, com margem de 14%, impactado negativamente por custos de transformação não recorrentes (~R$100 milhões).

O lucro líquido consolidado foi de R$195 milhões, acima da estimativa de R$58 milhões, mas afetado por perdas de R$250 milhões das operações descontinuadas da Avon. A reclassificação de ativos para venda reduziu a visibilidade sobre a unidade internacional, dificultando comparações.

Apesar do crescimento consistente da marca Natura, a Avon LatAm segue pressionando os resultados, com retração de dois dígitos em moeda constante. A alavancagem aumentou para 2,2x dívida líquida/EBITDA, refletindo o consumo de caixa da Avon International. Mantemos a recomendação neutra, diante da baixa visibilidade sobre a venda ou recuperação da Avon.

Vibra Energia

A Vibra apresentou resultados mais fracos no 2T25, com EBITDA ajustado recorrente de R$1.207 milhões, queda de 24% T/T e 9% abaixo da estimativa, impactado principalmente pelo desempenho da Comerc.

O segmento de distribuição de combustíveis teve EBITDA de R$983 milhões (-29% T/T), com margem de R$113/m³, levemente abaixo do esperado. Já o segmento de renováveis teve leve alta de 2% T/T, mas ficou 16% abaixo da projeção, devido a volumes gerados menores.

O lucro líquido foi de R$292 milhões (-51% T/T), superando a estimativa em 34% graças a menores despesas financeiras. O fluxo de caixa livre (ex-aquisições) foi de R$485 milhões, estável em relação ao trimestre anterior.

Localiza

A Localiza apresentou resultados sólidos no 2T25, com lucro líquido de R$768 milhões, superando as estimativas em 7,8% e o consenso em 5,3%, impulsionado pelo forte crescimento da receita de aluguel, resultado de aumentos significativos nas tarifas.

Essa estratégia reforça o foco da empresa em ampliar o spread de ROIC por meio de uma gestão disciplinada de preços. Apesar do impacto negativo de 120bps no custo da dívida após impostos, o spread de ROIC se recuperou para 4,1%, frente aos -7,2% do 2T24, embora abaixo dos 4,4% do 1T25.

Apesar dos bons números, mantemos uma visão cautelosa para os próximos trimestres, dado o cenário de juros elevados, que pode exigir novos ajustes tarifários e limitar o ritmo de crescimento. Ainda assim, mantemos a recomendação de Compra para as ações.

Grupo SBF no Mercado Hoje 12-08-2025

A SBFG apresentou resultados mistos no 2T25, mas amplamente dentro do esperado. A Centauro mostrou crescimento acima da inflação, refletindo melhorias no atendimento em loja, enquanto o canal de atacado da Fisia voltou a crescer após três trimestres de desempenho fraco, sinalizando possível recuperação gradual.

Por outro lado, a rentabilidade foi pressionada, com queda de 1,4 p.p. na margem da Fisia (excluindo efeitos cambiais) e aumento de ~17% nas despesas com pessoal de vendas, o que pode afetar as margens nos próximos trimestres.

A geração de caixa superou expectativas, mantendo a alavancagem em nível saudável (0,7x). Apesar dos avanços operacionais, mantemos recomendação neutra, devido à exposição da empresa a produtos altamente cíclicos e à perspectiva de desaceleração do consumo em 2025.

Itaúsa

A Itaúsa divulgou resultados neutros no 2T25, já que suas subsidiárias haviam reportado previamente. O desconto da holding permanece elevado, atualmente em cerca de 25%, acima da média histórica de 21,9% nos últimos cinco anos.

Esse desconto se torna ainda mais atrativo considerando que Copa Energia e AEGEA estão contabilizadas por seus valores contábeis — uma abordagem por múltiplos elevaria o desconto para 26,8%.

Apesar da ausência de gatilhos de curto prazo para redução desse desconto, a Itaúsa pode ser uma alternativa interessante para exposição à tese positiva do Itaú Unibanco, dado o desconto nas ações e a boa gestão de passivos da holding. Mantemos a recomendação de Compra.

Outras informações do Mercado Hoje 12-08-2025

Commodities
Petróleo estável (US$ 65.48/b; -0,03%)
Minério de ferro registra alta (US$ 104,50/t; +0,97%)

Agenda do Mercado Hoje 12-08-2025
09:00 – Brasil – IPCA
09:30 – EUA – CPI

Balanços hoje: llied, Americanas, Armac, Brisanet, CVC, Grupo GPS, Grupo Mateus, Helbor, Mills, MRV, Simpar, Viveo

Empresas
ABC Brasil: Lucro recorrente 2T frustra estimativas;
São Martinho: investirá R$ 1,1 bi em unidade de etanol de milho.

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As informações fornecidas neste conteúdo são exclusivamente para fins informativos e educacionais e não devem ser interpretadas como recomendações de compra ou venda de ações. Recomenda-se que os investidores realizem suas próprias análises ou consultem um profissional qualificado antes de tomar qualquer decisão de investimento.