Saiba as principais notícias do Mercado Hoje 23-07-2025 segundo a equipe de renda variável do Safra Invest: Bolsas em alta; Commodities em queda. Acordo comercial EUA e Japão anima mercados; Dados de hipotecas e vendas de casas nos EUA; Dado de IPC-S; Produção de VALE (+); Resultado de NEOE(=/+); Dados operacionais IRBR(=). Confira!
Fechamento dia anterior
Ibovespa: 134.036 (-0,10%)
S&P: 6.310 (+0,06%)
Dólar Futuro: R$5,58 (-0,21%)
O Ibovespa apresentou leve queda de 0,10% no último pregão, cotado a 134.035 pontos. O ativo apresenta tendência neutra no médio e curto prazo. A primeira resistência fica em 135.600 pontos e a segunda em 141.500 pontos. Do lado da baixa, o primeiro suporte se encontra na região de 133.100. O próximo fica na faixa de 130.000 pontos.
O Dólar Futuro apresentou queda de 0,21% no último pregão, cotado a 5.572 pontos. O ativo apresenta tendência de baixa no médio prazo e neutra no curto. Do lado da baixa, o primeiro suporte fica na região de 5.525 pontos. Se perder esse patamar, poderá alcançar o suporte seguinte em 5.325. Já do lado da alta, a primeira resistência do contrato fica na região de 5.635 e a segunda em 5.700.
Exterior
Bolsas na Europa e futuros nos Estados Unidos operam em alta com acordo do país com o Japão, amenizando receios de uma escalada na guerra comercial e o impacto na economia global e expectativa de que União Europeia negocie o próprio acordo. Hoje saem balanços de Tesla e Alphabet, além de dados de hipotecas vendas de casas usadas. Início do período de silêncio do Fed. Minério de ferro e petróleo operam em queda.
Doméstico
No Brasil foco é no congelamento do orçamento que caiu de R$ 31,3bi para R$ 10,7 bi. Na agenda será divulgado dado de IPC-S, além de divulgados balanços de Weg e Carrefour. Governo federal vê chance remota de adiamento do tarifaço, governo de São Paulo deve subsidiar R$ 200 mi para exportadoras em resposta às tarifas.
TOTVS
Finalmente, a Linx se torna TOTVS: Ontem (22), a TOTVS anunciou a aquisição da Linx por R$3,05 bilhões, em uma transação financiada com caixa e dívida, sem cláusulas de earn-out ou disposições contingentes.
O negócio implica um múltiplo de 12,7x EV/EBITDA, com desconto de 19% em relação às nossas estimativas. Nenhum acordo comercial (como originação de crédito ou exclusividade) foi incluído na transação, preservando a flexibilidade da TOTVS em parcerias Techfin — especialmente com o Itaú.
O fechamento ainda depende da aprovação do CADE e de uma assembleia de acionistas, que ainda não foi agendada. A LC-EH Participações e Laércio Cosentino, que juntos detêm 8,82% do capital votante da Linx, já manifestaram intenção de votar a favor da operação.
Feedback das nossas reuniões em São Paulo e no Rio de Janeiro: Nas últimas duas semanas, visitamos clientes em São Paulo e no Rio de Janeiro para discutir as perspectivas para o setor de Bens de Capital.
Após os recentes eventos geopolíticos, que limitaram a visibilidade, observamos uma postura mais cautelosa em relação às empresas com exposição internacional, como Embraer e Iochpe.
Diferente de antes, quando as altas avaliações limitavam o interesse dos investidores na WEG, os investidores locais agora estão mais engajados devido à aparente atratividade dos preços — embora muitos ainda aguardem sinais mais claros de crescimento de receita antes de comprar. Nesse contexto, a Marcopolo surgiu como a recomendação mais bem recebida, sustentada pelo otimismo tanto em relação ao próximo trimestre quanto ao ano como um todo.
Volumes e preços ligeiramente melhores; estimativa de EBITDA revisada para cima: Revisamos nossa estimativa de EBITDA para o 2T25 de ~US$3,31 bilhões para ~US$3,55 bilhões após incorporarmos os dados de embarques e preços realizados no trimestre, 7% acima do consenso de US$3,3 bilhões.
Em comparação com nossas estimativas, os embarques de minério de ferro e níquel vieram ligeiramente acima, e os preços realizados para minério de ferro, pelotas e níquel foram modestamente melhores. Por fim, o calendário de manutenção da ETM é leve no 2T, mas atinge o pico no 3T.
Dados de maio – melhores resultados de subscrição impulsionados por reversão de IBNR; prêmios seguem fracos: Embora os prêmios emitidos ainda não tenham acelerado — especialmente com a operação brasileira seguindo lateralizada —, a reversão de IBNR relacionada ao seguro agrícola levou a uma queda significativa nos sinistros.
Também notamos um aumento nas despesas administrativas, assim como em março, mas isso não teve grande impacto nos resultados de subscrição, que ainda apresentaram o melhor desempenho mensal do ano até agora.
Os resultados financeiros aumentaram na comparação sequencial, partindo de um patamar já forte em abril, resultando em expansão do lucro líquido tanto M/M quanto A/A, totalizando R$60 milhões no acumulado do trimestre. Resultados mistos.
Resultados do 2T25: O crescimento da receita foi impulsionado por:
(i) desempenho do volume total distribuído na unidade de distribuição (DisCo), que cresceu 1,5% A/A, embora os volumes do mercado cativo tenham caído 8,5% A/A e ficado 3,8% abaixo da nossa estimativa; (ii) reajustes tarifários e de preços anuais; (iii) entrada em operação de novas unidades de transmissão, parcialmente compensada por resultados mais fracos da Termopernambuco (novos contratos e menor despacho térmico).
No geral, os resultados operacionais da Neoenergia vieram em linha com as expectativas. Observamos que os volumes no mercado cativo foram fracos, com queda A/A, principalmente devido à base de comparação difícil do ano anterior e à expansão da geração distribuída, o que, somado ao menor despacho, afetou negativamente o desempenho do lucro na comparação anual.
Por outro lado, a companhia conseguiu controlar os níveis de inadimplência e perdas. Destacamos que o reconhecimento dos créditos tributários foi inesperado e impulsionou o lucro líquido. Mantemos recomendação de Compra para Neoenergia, principalmente com base em valuation.
Commodities
Petróleo apresenta alta (US$ 66,57/b; +0,01%)
Minério de ferro registrou queda (US$ 104,65/t; -0,66%)
Agenda do Mercado Hoje 23-07-2025
08:00 – EUA – Pedidos de Hipoteca
08:00 – Brasil – IPC-S
11:00 – EUA – Vendas de Casas Existentes
Empresas
Vale: Produção de minério de ferro da empresa superou as expectativas no segundo trimestre, alcançando 83,60 milhões de toneladas
Neoenergia: Ebitda 2T R$ 3,21 bi
Weg: Companhia aprova R$ 719 mi em dividendos
Tim: Empresa aprova R$ 320 mi em JSCP
Assai: Companhia elevada a compra por Citi
Auren Energia: Empresa elevada a neutra por JPMorgan
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As informações fornecidas neste conteúdo são exclusivamente para fins informativos e educacionais e não devem ser interpretadas como recomendações de compra ou venda de ações. Recomenda-se que os investidores realizem suas próprias análises ou consultem um profissional qualificado antes de tomar qualquer decisão de investimento.
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