Mercado Hoje 20/05/2025: Confira as principais notícias

Confira as principais notícias do Mercado Hoje 20/05/2025 segundo a equipe de renda variável do Safra Invest: Bolsas mistas; Commodities em baixa. Dia de agenda vazia. Avaliamos impactos da Gripe Aviária: BRFS (-). Soltamos nosso Monitor de Resultados do 1T25 e atualizamos o preço-alvo do Ibovespa para 170 mil pontos. Veja!

Fechamento dia anterior
Ibovespa: 139.636 (+0,32%)
S&P: 5.964 (+0,09%)
Dólar Futuro: R$5,66 (-0,41%)

Análise Técnica

O Ibovespa apresentou alta de 0,32% no último pregão, cotado a 139.636 pontos. O ativo apresenta tendência de alta no médio prazo e neutra no curto. A primeira resistência fica em 140.000 pontos e a segunda em 140.750. Do lado da baixa, o primeiro suporte se encontra na região de 137.300. O próximo fica na faixa de 133.100 pontos.

O Dólar Futuro apresentou queda de 0,41% no último pregão, cotado a 5.665 pontos. O ativo apresenta tendência de baixa no médio prazo e neutra no curto. Do lado da baixa, o primeiro suporte fica na região de 5.625 pontos. Se perder esse patamar, poderá alcançar o suporte seguinte em 5.470. Já do lado da alta, a primeira resistência do contrato fica na região de 5.835 e a segunda em 6.000.

Exterior

Bolsas na Europa apresentam alta e futuros nos EUA registram queda. A agenda está vazia, conta apenas com novas falas de dirigentes do Fed. Os bancos chineses reduziram suas taxas de juros de referência, conforme o esperado. O petróleo apresenta estabilidade, enquanto o minério de ferro apresenta leve baixa.

Doméstico

A agenda local está vazia. Ontem, os juros futuros recuaram com falas de Gabriel Galípolo alimentando a percepção de que o BC prefere deixar os juros no nível atual, apesar dos dados fortes de atividade medidos pelo IBC-Br de março.

Atualizações do Mercado Hoje 20/05/2025

Ibovespa

Estamos atualizando nosso preço-alvo para o Ibovespa em 12 meses (meados de 2026) para 170 mil pontos. A perspectiva de fim do ciclo de aperto monetário foi reforçada por sinais de moderação na atividade econômica, resultando em melhora no sentimento do mercado para o 1S25 atribuída à expectativa de queda nas taxas de juros futuros e de redução do risco-país.

Esse cenário nos fez reduzir nossa premissa de custo de capital para 14,80% (de 15,30%). Além disso, atualizamos nossa premissa de lucro por ação (LPA) para 19.774 pontos que, combinada com a análise top down usando um preço/lucro-alvo de 8,6x, resultou no novo preço-alvo de 170 mil pontos.

Monitor de Resultados do 1T25

Revisamos os resultados do 1T25 das companhias sob nossa cobertura, resumimos as principais variáveis que impactaram esses resultados e apresentamos a visão dos nossos analistas sobre as possíveis tendências para o 2T25. Em suma, o desempenho veio em linha com nossas expectativas, com expansão de receita, EBITDA e lucro líquido na comparação anual consistente com a moderação do crescimento esperada para a economia em 2025.

Receita, EBITDA e lucro líquido ficaram muito próximos de nossas expectativas (+2,2%, +0,8% e +0,8%, respectivamente). Em uma base de comparação anual, vimos crescimento de 7,4% na receita, 0,7% no EBITDA e 13,1% no lucro líquido. Depois de um 4T24 fraco, as grandes empresas de commodities (PETR e VALE) apresentaram resultados sequencialmente melhores (variação de +14,9% a/a no lucro líquido vs. -141,9% a/a no 4T24), enquanto as companhias domésticas seguiram apresentando bons resultados, embora em desaceleração (+9,6% a/a no 1T25 vs. +23,2% a/a no 4T24). Setorialmente, 11 dos 16 setores acompanhados apresentaram expansão de lucro e nenhum apresentou prejuízo.

Alimentos e bebidas

Gripe Aviária. O Ministério da Agricultura (Mapa) confirmou na última sexta-feira (16 de maio) o primeiro surto de gripe aviária altamente patogênica (HPAI) em um plantel comercial na cidade de Montenegro, no estado do Rio Grande do Sul. Seguindo os protocolos estabelecidos, o governo brasileiro notificou as agências internacionais relevantes, como a Organização Mundial de Saúde Animal (WOAH), e adotou uma medida de autoembargo. Diversos países já anunciaram proibições totais ou parciais às exportações de frango do Brasil.

Há dois anos, quando surtos de HPAI (que afetaram principalmente aves silvestres, com exceção de um caso envolvendo um plantel não comercial) atingiram o Brasil, analisamos o possível impacto negativo sobre BRF e JBS (veja nosso relatório aqui), e revisitamos o tema quando um surto de Doença de Newcastle (ND) também afetou um plantel comercial no Rio Grande do Sul (aqui). O impacto foi limitado, como esperado. De modo geral, esperamos novamente um impacto limitado no curto prazo sobre as exportações e os preços domésticos, o que pode se agravar caso o surto se multiplique e/ou não se restrinja ao Rio Grande do Sul. Dentro do nosso universo de cobertura, a BRF (Compra) é a empresa com maior exposição ao segmento de frango no Brasil, com aproximadamente 43% da receita, seguida pela JBS (Compra e nossa principal escolha), com cerca de 6%.

Alimentos e bebidas no Mercado Hoje 20/05/2025

Secex. As receitas médias diárias melhoraram para todas as proteínas, mas as tendências de margem até agora são melhores para aves e suínos. A Secretaria de Comércio Exterior (Secex) divulgou os dados preliminares da segunda semana de maio, mostrando volumes mais fracos sequencialmente para aves e suínos (ainda sem refletir o surto de influenza aviária altamente patogênica, ou HPAI).

Embora os dados preliminares semanais sejam altamente voláteis, esperamos ventos contrários para as exportações de aves devido às restrições impostas após o surto de HPAI, com potenciais impactos negativos nos preços (tanto de exportação quanto domésticos), que são fundamentais para manter margens saudáveis para os frigoríficos. Até agora, as margens de exportação de aves e suínos apresentaram desempenho melhor do que as da carne bovina. Dentro do nosso universo de cobertura, a BRF é a empresa mais exposta às exportações brasileiras de aves e suínos, enquanto a Minerva é a mais exposta às exportações de carne bovina.

Outras informações do Mercado Hoje 20/05/2025

Commodities
Petróleo apresenta alta (US$ 63,85/b; +0,02%)
Minério de ferro registrou queda (US$ 99,35/t; -0,10%)

Agenda do Mercado Hoje 20/05/2025
11:00 – Zona do Euro – Confiança do Consumidor

Empresas
Petrobras: Ibama aprovou o conceito do Plano de Proteção e Atendimento à Fauna Oleada (PPAF) apresentado pela Empresa que permitirá à estatal realizar inspeções e simulações na Bacia da Foz do Amazonas; Aprovação “representa o cumprimento de uma etapa no processo de licenciamento ambiental, mas não configura a concessão de licença para o início da realização da perfuração exploratória,” esclareceu o Ibama
Petrobras: Cúpula da Estatal vê gesto a Alcolumbre em decisão do Ibama e licença como questão de tempo
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As informações fornecidas neste conteúdo são exclusivamente para fins informativos e educacionais e não devem ser interpretadas como recomendações de compra ou venda de ações. Recomenda-se que os investidores realizem suas próprias análises ou consultem um profissional qualificado antes de tomar qualquer decisão de investimento.