Mercado Hoje 05/05/2025: Saiba as principais notícias

Saiba as principais notícias do Mercado Hoje 05/05/2025 segundo a equipe de renda variável do Safra Invest: Bolsas e Commodities mistas. Serviços nos EUA e Focus são destaques. Atualizamos ABEV e mantemos venda (-). Dados em Bens de Capital: EMBR (+) e POMO (+). Prévia do 1T25: RDOR (+), ODPV (+) e FLRY (+). Confira!

Fechamento dia anterior
Ibovespa: 135.133 (+0,05%)
S&P: 5.687 (+1,47%)
Dólar Futuro: R$5,69 (+0,16%)

Análise Técnica

O Ibovespa apresentou alta de 0,05% no último pregão, cotado a 135.133 pontos. O ativo apresenta tendência de alta no médio prazo e neutra no curto. A primeira resistência fica em 137.300 pontos e a segunda em 140.000. Do lado da baixa, o primeiro suporte se encontra na região de 133.100. O próximo fica na faixa de 130.100 pontos.

O Dólar Futuro apresentou queda de 0,16% no último pregão, cotado a 5.695 pontos. O ativo apresenta tendência de baixa no médio prazo e neutra no curto. Do lado da baixa, o primeiro suporte fica na região de 5.610 pontos. Se perder esse patamar, poderá alcançar o suporte seguinte em 5.470. Já do lado da alta, a primeira resistência do contrato fica na região de 5.705 e a segunda em 6.000.

Exterior

Bolsas na Europa negociam próximas da estabilidade e futuros nos EUA operam em baixa após Trump falar que não tem plano para falar com o presidente chinês. A agenda conta com o anúncio do PMI e ISM de serviços nos EUA. Na semana, a decisão do Fomc é o destaque. O petróleo cai com aumento da produção pela Opep+ e bancos americanos reduziram suas previsões para o Brent para o segundo semestre. O minério de ferro registrou alta.

Doméstico

A agenda local terá a divulgação da Pesquisa Focus. O IPC-Fipe apresentou inflação de 0,45%, abaixo do esperado. A ministra Gleisi Hoffmann informou no X que a redução da jornada dos trabalhadores será uma das prioridades do governo junto ao Congresso. A agenda de balanços corporativos está carregada e teremos a divulgação de Tim, BB Seguridade, Grupo Mateus, Motiva, dentre outros.

Atualizações do Mercado Hoje 05/05/2025

Pagamentos

Esperamos resultados no 1T25 moderados para ambas as empresas de pagamentos sob nossa cobertura, que devem apresentar uma receita saudável impulsionada pela dinâmica de reprecificação, apesar do crescimento mais fraco do TPV.

Acreditamos que os take rates líquidos em níveis sustentáveis e a rotatividade (churn) bem comportada devem ser os principais motores da precificação das ações.

Assim como no 4T24, os lucros da PAGS devem se beneficiar de uma reprecificação antecipada, embora esperemos uma diferença menor em relação à STNE neste trimestre. Iniciativas de funding devem ser outro vetor de expansão da margem bruta, enquanto o opex deve continuar pressionado.

Como comentamos em nossa atualização recente, embora reconheçamos a melhora no cenário, com STNE e PAGS acumulando altas de 73% e 54% no ano, respectivamente, acreditamos que qualquer sinal marginalmente negativo pode desencadear uma reação adversa.

Nu Holdings

As operações do Nu México permaneceram no vermelho em março (-US$7mn e -P$148mn), mostrando uma leve melhora em relação à média dos resultados recentes em FXN. No acumulado do trimestre, o resultado líquido foi de -US$25mn.

A margem financeira líquida (NII) foi sequencialmente menor, em P$153mn (US$8mn), pressionada por uma deterioração sequencial no custo de funding (+280bps).

A NII ajustada ao risco permaneceu em território negativo, mas os níveis de custo de risco melhoraram (-700bps m/m).

O índice de empréstimos sobre depósitos (LDR) caiu 30bps na comparação sequencial, já que os depósitos continuaram crescendo acima da carteira de crédito. Além disso, as receitas com tarifas aumentaram +20% m/m e +114% a/a (estáveis t/t em USD).

Bens de Capital.

Nesta edição da nossa Visão Geral Mensal, destacamos: Tendência mensal positiva para Embraer. Dados preliminares do Planespotters indicam 5 entregas de aeronaves comerciais em abril, acima das 3 unidades entregues em abril de 2024 e das 3 unidades de março de 2025; Tendência mista para WEG.

Observamos uma tendência mista no capex global. O consenso doméstico para 2025 caiu 3,1% no ano, enquanto as estimativas externas subiram 1,5%.

Consideramos os dados de março positivos para Marcopolo, embora os números de produção do 1T25 tenham sido fracos.

Como ponto positivo, a aceleração da produção em março pode sinalizar um ritmo mais forte no 2T25, apoiado por algumas tendências favoráveis.

Dados mensais positivos para Randon e Frasle, que reportaram receitas mensais de R$1,102bn (+17,1% a/a) e R$456mn (+55,8% a/a), respectivamente.

Saúde no Mercado Hoje 05/05/2025

A temporada de resultados do 1T25 deve começar com um tom geral mais fraco para o setor de saúde.

A maioria das empresas sob nossa cobertura deve apresentar tendências moderadas de receita e/ou pressão de margem, refletindo uma combinação de efeitos sazonais, bases de comparação difíceis e ventos contrários macroeconômicos persistentes.

No segmento de seguros, antecipamos sinistralidades (MLRs) divergentes para Hapvida (piorando) e Sulamérica (melhorando), além de adições líquidas negativas ou modestas de beneficiários de forma geral.

As empresas de diagnóstico provavelmente apresentarão resultados operacionais decentes, com crescimento de receita na faixa de um dígito médio e margens estáveis, mas com melhora no lucro líquido.

Concessões de Rodovias

Apresentamos abaixo nossa visão sobre os leilões das rodovias BR-262/267/MS e MS-040/338/395 (Rota da Celulose), que ocorrerão em 8 de maio, com entrega dos envelopes prevista para 5 de maio.

Com extensão de 870 km, o projeto Rota da Celulose abrange rodovias importantes para o transporte de bens industriais e para a cadeia de produção de celulose no leste do Mato Grosso do Sul, além de escoar a produção agroindustrial da região Centro-Oeste.

Esse sistema integrará a Rota Bioceânica, conectando-a ao Oceano Atlântico e abrindo novas oportunidades de exportação e importação, ligando o Brasil aos mercados asiáticos e norte-americanos.

A concessão terá prazo de 30 anos e uma TIR estimada (real e desalavancada) de 11,41%. Em resumo, o projeto prevê um capex de R$6,9 bilhões e um opex de R$3,2 bilhões. O vencedor do leilão será aquele que oferecer o maior desconto tarifário.

Ambev

Mantemos a recomendação de Venda, pois o valuation atual subestima os desafios e riscos, em nossa visão.

Após atualizarmos nossas estimativas para a Ambev, seguimos com uma visão cautelosa sobre a ação devido aos desafios competitivos na divisão de Cerveja Brasil, fraqueza geral da indústria no Canadá, pressões de custo e possíveis mudanças negativas no regime tributário brasileiro.

A Argentina parece ter atingido o fundo do poço em termos de consumo de cerveja, segundo dados recentes de produção da indústria, o que, aliado a preços ainda fortes, pode levar a uma melhora na divisão LAS.

Também incluímos no relatório nossa prévia de resultados do 1T25, antecipando crescimento de 16% a/a para o EBITDA e 11% a/a para o LPA.

Outras informações do Mercado Hoje 05/05/2025

Commodities
Petróleo apresenta queda (US$ 59,98/b; -2,14%)
Minério de ferro registrou alta (US$ 96,65/t; +0,96%)

Agenda do Mercado Hoje 05/05/2025
08h00 – Brasil – IPC-S
10h45 – EUA – PMI de Serviços
11h00 – EUA – Índice de Serviços ISM

Empresas
Educação: Cogna e Yduqs retomam conversas sobre fusão
M. Dias Branco: Ebitda 1T frustra estimativas
Equatorial: Empresa aprova emissão de R$ 600 mi em debêntures

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As informações fornecidas neste conteúdo são exclusivamente para fins informativos e educacionais e não devem ser interpretadas como recomendações de compra ou venda de ações. Recomenda-se que os investidores realizem suas próprias análises ou consultem um profissional qualificado antes de tomar qualquer decisão de investimento.