Confira as principais notícias do Mercado Hoje 10/04/2025 segundo a equipe de renda variável do Safra Invest: Bolsas e Commodities mistas; CPI nos EUA e Serviços no Brasil são destaques. SBSP (+) anuncia ganho extraordinário. Prévia operacional do 1T25: CURY (+). Reunião com a Anfir: RAPT (-). Análise das tarifas para materiais básicos. Veja!
Fechamento dia anterior
Ibovespa: 127.795 (+3,12%)
S&P: 5.457 (+9,52%)
Dólar Futuro: R$5,84 (-3,22%)
O Ibovespa apresentou alta de 3,12% no último pregão, cotado a 127.795 pontos. O ativo apresenta tendência neutra no médio e curto prazo. A primeira resistência fica em 128.550 pontos e a segunda em 134.000. Do lado da baixa, o primeiro suporte se encontra na região de 122.750. O próximo fica na faixa de 118.500 pontos.
O Dólar Futuro apresentou queda de -3,22% no último pregão, cotado a 5.842,50 pontos. O ativo apresenta tendência neutra no médio e curto prazo. Do lado da baixa, o primeiro suporte fica na região de 5.800 pontos. Se perder esse patamar, poderá alcançar o suporte seguinte em 5.650. Já do lado da alta, a primeira resistência do contrato fica na região de 6.130 e a segunda em 6.400.
Exterior
Bolsas na Europa operam em alta, se ajustando ao movimento positivo dos mercados ontem na parte da tarde após o presidente dos EUA adiar por 90 dias as tarifas de países que não retaliaram os EUA, elevando a tarifa sobre a China. Por outro lado, futuros nos EUA negociam em baixa, ainda diante da incerteza com a desaceleração da economia global. O petróleo apresenta queda e o minério de ferro sobe quase 3%. A agenda tem CPI, pedidos de seguro desemprego e falas de dirigentes do Fed.
Doméstico
No Brasil, o presidente indicou que haverá reciprocidade em relação às medidas de Trump. Na agenda, o IBGE divulga indicador de serviços de fevereiro com expectativa de queda de 0,2% em relação a janeiro. A Conab divulgará levantamento da safra de grãos.
Sabesp
A Sabesp anunciou que chegou a um acordo com a Prefeitura de São Paulo para o recebimento de R$2,48 bilhões (em fevereiro de 2025) relacionados a ordens registradas derivadas de faturas inadimplentes.
O governo municipal deve aplicar certos descontos aos valores, e a Sabesp espera receber R$1,5 bilhão nos próximos seis meses. Acreditamos que impostos serão aplicados a esse montante.
O valor a ser recebido é significativo (2,1% do valor de mercado da empresa em uma única ação judicial) e deve reforçar a posição de caixa da empresa.
Se a empresa pagar 25% do ganho como dividendos, estimamos um rendimento adicional de 0,5 p.p., resultando em um rendimento de dividendos total de 1,9% para 2025.
Além disso, a empresa teria R$1,1 bilhão em caixa extra, o que reduziria a alavancagem em 0,09x e, consequentemente, levaria a dívida líquida/EBITDA para 2,1x.
Vemos a notícia de hoje como um bom desenvolvimento da recuperação em andamento e reiteramos nossa visão positiva sobre o caso.
Na quarta-feira (8), realizamos uma reunião com José Carlos Sprícigo, presidente da Associação Nacional dos Fabricantes de Implementos Rodoviários (Anfir).
Durante o evento, discutimos vários tópicos relacionados à dinâmica dos mercados de reboques e externos, as perspectivas para 2025 e a rentabilidade do setor.
A reunião reforçou nossa visão de que a demanda por reboques pesados provavelmente permanecerá fraca ao longo de 2025, pois os transportadores continuam enfrentando restrições de custo e crédito, o que, combinado com uma renovação antecipada da frota de reboques, deve resultar em uma pior dinâmica de volume no ano.
Como a Randon está mais exposta a reboques pesados relacionados ao agronegócio, acreditamos que isso deve resultar em uma margem comprimida para sua divisão de reboques.
Dito isso, observamos que a divisão de autopeças da Randon e a Frasle devem apresentar desempenhos anuais fortes, ajudando a empresa a entregar melhores números operacionais em 2025.
Desde quarta-feira (8), ações e commodities abriram com sinais mistos, digerindo as tarifas retaliatórias da China que elevaram suas taxas sobre importações dos EUA para 84%.
Durante a tarde, os mercados se recuperaram quando a administração Trump anunciou uma pausa de 90 dias nas tarifas e, por enquanto, estabeleceu uma taxa universal de 10% para todos os parceiros comerciais, exceto a China.
A taxa de tarifas da China subiu para 125% e uma completa dissociação comercial entre EUA e China é cada vez mais provável.
Enquanto aguardamos os próximos capítulos, acreditamos que (i) quaisquer incrementos nas tarifas EUA-China terão menos impacto marginal no comércio desses países, e (ii) a China pode esperar para ver como o choque de oferta afetará os EUA nos próximos meses.
A incerteza e os temores de recessão diminuíram após os desenvolvimentos de hoje, e esperamos um alívio sequencial nos próximos dias, embora a situação pareça fluida.
A empresa lançou 14 empreendimentos no 1T25, totalizando R$2,7 bilhões em Valor Geral de Vendas (PSV) líquido (+151% t/t; +78% a/a; +6% vs. Safra).
Quanto às vendas líquidas, elas ficaram 5% acima de nossa estimativa, em R$1,9 bilhão (+63% t/t e +45% a/a), o que impulsionou uma excelente taxa de Velocidade de Vendas (SoS) de 45,2% (+2,2 pps t/t e -3,2 pps a/a), 40 bps acima de nossa previsão.
A Cury continua a apresentar resultados operacionais impressionantes, mantendo o excelente desempenho de vendas dos trimestres anteriores, apesar da atividade de lançamentos recorde.
No entanto, acreditamos que os resultados do 1T já foram em grande parte precificados, uma vez que o volume de lançamentos da empresa já havia sido divulgado.
Em suma, reiteramos a posição de destaque da Cury, pois ela deve continuar a entregar um dos melhores resultados do setor, com os níveis mais fortes de conversão de caixa. Apesar do rali de 54%
Desde o início do ano, ainda vemos suas ações negociando a um atraente P/L de 6,5x e um rendimento de dividendos de 10% para 2026E.
Commodities
Petróleo apresenta baixa (US$ 62,63/b; -2,14%)
Minério de ferro registrou alta (US$ 97,40/t; +2,76%)
Agenda do Mercado Hoje 10/04/2025
09h30 – EUA – CPI
09h30 – EUA – Pedidos de auxílio desemprego
Empresas
Vale: Empresa acerta venda de US$ 346 mi em níquel para Mitsui
Vale: Bofa eleva ADR da Vale de neutra para compra
Saebsp: Empresa deve receber R$ 1,48 bi em acordo de precatórios
Zamp: Companhia encerrará negociação de ADRs
Agrogalaxy: Credores aprovam plano de recuperação judicial
Cury: Lançamentos 1T R$ 2,78 bi
JBS: Empresa iniciada como compra por William O’Neil
Hypera: Empresa rebaixada para BB por S&P
Warren Investimentos: Companhia demite cerca de 40 pessoas
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As informações fornecidas neste conteúdo são exclusivamente para fins informativos e educacionais e não devem ser interpretadas como recomendações de compra ou venda de ações. Recomenda-se que os investidores realizem suas próprias análises ou consultem um profissional qualificado antes de tomar qualquer decisão de investimento.
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