Mercado Hoje 25/03/2025: Saiba as principais notícias

Saiba as principais notícias do Mercado Hoje 25/03/2025 segundo a equipe de renda variável do Safra Invest: Diário Safra Corretora: Bolsas e Commodities mistas. Ata do Copom e tarifa nos EUA são destaques. Resultados do 4T24: VAMO3 (+), CSMG (-), ARML (-). Dados mensais de distribuição de combustível: VBBR (-) e UGPA (-). Confira!

Fechamento dia anterior
Ibovespa: 131.321 (-0,77%)
S&P: 5.768 (+1,76%)
Dólar Futuro: R$5,77 (+0,62%)

Análise Técnica

O Ibovespa apresentou queda de -0,77% no último pregão, cotado a 131.321 pontos. O ativo apresenta tendência de alta no médio prazo e neutra no curto. A primeira resistência fica em 134.000 pontos e a segunda em 137.300. Do lado da baixa, o primeiro suporte se encontra na região de 129.900. O próximo fica na faixa de 126.900 pontos.

O Dólar Futuro apresentou alta de +0,62% no último pregão, cotado a 5.769 pontos. O ativo apresenta tendência de baixa no médio prazo e neutra no curto. Do lado da baixa, o primeiro suporte fica na região de 5.660 pontos. Se perder esse patamar, poderá alcançar o suporte seguinte em 5.555. Já do lado da alta, a primeira resistência do contrato fica na região de 5.910 e a segunda em 6.080.

Exterior

Bolsas na Europa operam em alta e futuros nos EUA negociam estáveis. O presidente norte americano indicou que anunciará tarifas sobre importações de automóveis nos próximos dias e indicou que as nações receberão isenções das tarifas recíprocas na próxima semana.

A agenda conta com dados de vendas de casas novas, confiança do consumidor e índice de manufatura do Fed de Richmond nos EUA. O petróleo sobe com ameaça de Trump de taxar em 25% países que compram a commodity da Venezuela e o minério de ferro registrou leve baixa.

Doméstico

A ata da última reunião do Copom deve trazer mais informações sobre as sinalizações do comunicado que indicou ajuste menor na próxima reunião. A agenda ainda conta com dado de confiança do consumidor de março.

Atualizações do Mercado Hoje 25/03/2025

Sabesp

Os resultados ajustados ficaram em geral em linha com nossas estimativas, ajudados por um melhor mix tarifário e bom desempenho de custos.

O EBITDA reportado da Sabesp de R$2.284 milhões (-25% a/a, excluindo equivalência patrimonial) foi 21% abaixo da nossa estimativa e 22% abaixo do consenso, e o lucro líquido de R$1.435 milhões (+21% a/a) ficou 19% acima da nossa estimativa e 7% abaixo do consenso.

Os resultados foram afetados por vários itens não recorrentes, sendo os mais significativos os custos relacionados ao programa de demissão (R$630 milhões), a baixa de ativos e as despesas relacionadas à privatização.

A empresa reportou um EBITDA ajustado de R$2.999 milhões (-1% a/a), que foi 3% acima da estimativa do J. Safra e 3% acima do consenso.

A empresa propôs a distribuição de R$2.549 milhões em dividendos e juros sobre capital próprio aos acionistas, equivalente a um rendimento de 3,8% (índice de pagamento de 25%), a ser votado na assembleia de acionistas (29 de abril).

Copasa

Resultados ficaram abaixo das expectativas; aguardando notícias sobre planos de privatização e revisão tarifária.

Volumes e custos gerenciáveis ficaram abaixo de nossas projeções, mas foram parcialmente compensados por melhores níveis de inadimplência e menores custos não gerenciáveis.

O lucro líquido foi ajudado pela boa posição de caixa da empresa, já que a Copasa mantém seu nível de endividamento baixo (1,9x).

Acreditamos que o mercado está esperando atualizações sobre a revisão tarifária, bem como possíveis desenvolvimentos do processo de privatização.

Temos uma recomendação de Compra para a Copasa baseada principalmente na valuation, já que a empresa está sendo negociada com uma TIR de 11,1%.

Bradesco

Realizamos um NDR com a equipe de RI do Bradesco, Sr. Andre Carvalho (Diretor de RI) e Sr. Eduardo Poterio (chefe de RI), no Rio de Janeiro nesta segunda-feira (24).

Segundo Andre, há 3 gatilhos claros: Direção macroeconômica, melhoria operacional consistente e implementação do plano estratégico.

Os executivos reforçaram o guidance de 2025 e ajudaram os investidores com as partes móveis de um crescimento de receita mais forte implícito nas previsões do banco, principalmente um ambiente de repasse de spreads mais favorável e otimização de financiamento.

Outros tópicos relevantes discutidos (e detalhados neste relatório) foram canal digital vs. físico, segmentação de clientes (especialmente no Bradesco Principal), empréstimos consignados privados e gestão de capital.

Distribuição de combustíveis no Mercado Hoje 25/03/2025

A Agência Nacional do Petróleo, Gás Natural e Biocombustíveis (ANP) relatou uma queda de 5,5% m/m nos volumes combinados de diesel e gasolina em fevereiro.

Em relação aos preços, os preços dos combustíveis da Petrobras permaneceram inalterados desde nosso último relatório.

A diferença de preço doméstico para o IPP está agora com um prêmio de 2% para diesel e gasolina. As importações consolidadas de diesel em fevereiro caíram 14%.

No entanto, a participação dos importadores independentes no abastecimento doméstico de diesel seguiu na direção oposta e subiu para 10% em fevereiro vs. 8% em janeiro.

A participação de mercado dos grandes distribuidores mostrou uma leve tendência de queda: a participação de mercado da Vibra caiu 40bps para 21,8%, a da Ipiranga caiu 30bps para 16,9% e a da Raízen diminuiu 10bps para 18,6%.

Bradesco

A linha de crédito consignado privado foi lançada na plataforma oficial de registro de emprego do governo (CTPS) na sexta-feira (21), permitindo que indivíduos façam uma simulação de empréstimo e aguardem os bancos responderem com os termos da proposta de empréstimo (valor, taxas de juros e prazo).

Segundo informações fornecidas pela Dataprev, desde então, 5,6 milhões de empregados formais enviaram mais de R$50 bilhões em simulações até a manhã de segunda-feira, com solicitações médias de R$9 mil cada.

Até a noite passada, os bancos haviam oferecido 4,5 milhões de empréstimos (~11% do total de simulações), e 11 mil empréstimos foram concedidos (apenas 0,2% das ofertas iniciais).

Calculamos que o volume de empréstimos consignados privados concedidos está se aproximando da marca de R$100 milhões.

Em nossa visão, isso sugere que o produto criou um nível significativo de demanda, o que pode reforçar seu mercado endereçável potencialmente considerável (R$120 bilhões, segundo estimativas da Febraban).

Alimentos e bebidas no Mercado Hoje 25/03/2025

Os dados acumulados no mês indicam um conjunto forte em termos de volumes para todas as três proteínas, enquanto os custos crescentes impactam os spreads.

A Secretaria de Comércio Exterior do Brasil (Secex) divulgou os dados preliminares de exportação para a terceira semana de março, mostrando a normalização dos volumes médios diários para todas as três proteínas após as primeiras semanas fortes de março.

O desempenho mensal de volume permaneceu forte, aumentando significativamente m/m e a/a, especialmente para carne bovina.

Enquanto isso, os preços de exportação de carne bovina e de frango permaneceram praticamente inalterados, enquanto os preços de carne suína recuaram s/s.

Além disso, os custos crescentes de insumos continuaram a pressionar os spreads, embora os preços bem-comportados do gado tenham aliviado ligeiramente a pressão sobre os spreads de carne bovina até agora em março.

No geral, vemos fortes exportações de proteínas impulsionadas por volumes. No entanto, o fato de que os preços não estão conseguindo superar os custos de insumos é preocupante para os spreads.

A BRF é a empresa mais exposta às exportações brasileiras de frango e carne suína, enquanto a Minerva é a mais exposta às exportações de carne bovina.

Vamos

A Vamos apresentou bons resultados no 4T24, com um desempenho sólido de seu negócio de Aluguel, embora ainda esteja sofrendo os efeitos de um nível mais alto de retomada de ativos.

O EBITDA da empresa no 4T24 cresceu 27,6% a/a, para R$882 milhões, mas sua margem EBITDA caiu 7pps a/a, para 71,8%, resultado explicado principalmente por um pior mix de receitas, devido a uma maior participação das vendas de ativos na receita total.

A margem EBITDA do negócio de Aluguel cresceu 1,2pps a/a, para 87%. Por outro lado, as despesas financeiras líquidas da empresa aumentaram 22% a/a, para R$407 milhões, enquanto os impostos acumulados saltaram 272% a/a, para R$52 milhões, compensando o aumento no lucro líquido, que subiu 18% a/a, para R$213 milhões.

O spread do ROIC da empresa caiu para 6,6% em 2024, de 9,2% em 2023.

Outras informações do Mercado Hoje 25/03/2025

Commodities
Petróleo apresenta alta (US$ 71,59/b; +0,45%)
Minério de ferro registrou queda (US$ 101,65/t; -0,63%)

Agenda do Mercado Hoje 25/03/2025
10h45 – EUA – PMI de manufatura

Empresas
Petrobras: Estatal identifica hidrocarbonetos em poço na Bacia de Campos; Shapoorji apela ao governo por licitação da Petrobras
Vale: Companhia informa resultado final de recompra bonds
Bradespar: Prejuízo líquido 4T R$ 86,9 mi
Lavoro: Empresa contrata assessores para renegociar dívida

Fale com um Assessor de Investimentos

Para entrar em contato com um assessor de investimentos basta acessar este link e marcar uma reunião para apresentação do trabalho de assessoria de investimentos que é totalmente gratuito.

As informações fornecidas neste conteúdo são exclusivamente para fins informativos e educacionais e não devem ser interpretadas como recomendações de compra ou venda de ações. Recomenda-se que os investidores realizem suas próprias análises ou consultem um profissional qualificado antes de tomar qualquer decisão de investimento.