Confira as principais notícias do Mercado Hoje 11/03/2025 segundo a equipe de renda variável do Safra Invest: Bolsas mistas; Commodities em alta. JOLTS e Produção industrial no Brasil são destaques. Resultado do 4T24: PGMN (+), DIRR (+), RDOR (-). Dados de produção mensal: RECV (+). Confira!
Fechamento dia anterior
Ibovespa: 124.519 (-0,41%)
S&P: 5.615 (-2,70%)
Dólar Futuro: R$5,88 (+1,16%)
O Ibovespa apresentou queda de -0,41% no último pregão, cotado a 124.519 pontos. O ativo apresenta tendência neutra no médio e curto prazo. A primeira resistência fica em 126.900 pontos e a segunda em 129.900. Do lado da baixa, o primeiro suporte se encontra na região de 122.300. O próximo fica na faixa de 118.500 pontos.
O Dólar Futuro apresentou alta de +1,16% no último pregão, cotado a 5.881,50 pontos. O ativo apresenta tendência de baixa no médio prazo e neutra no curto. Do lado da baixa, o primeiro suporte fica na região de 5.740 pontos. Se perder esse patamar, poderá alcançar o suporte seguinte em 5.555. Já do lado da alta, a primeira resistência do contrato fica na região de 5.910 e a segunda em 6.080.
Exterior
Bolsas na Europa operam em leve baixa e futuros nos EUA negociam em alta, em movimento de recuperação após forte queda no dia anterior com receios para a economia das políticas do novo governo norte americano. O indicador JOLTS de emprego em janeiro nos EUA é destaque da agenda internacional. O petróleo e o minério de ferro apresentam alta.
Doméstico
A produção industrial de janeiro a ser anunciada no início da manhã deve mostrar expansão de 0,4% na comparação mensal e de 2,3% na comparação anual, de acordo com as expectativas de consenso de mercado Bloomberg.
PRIO
A PRIO reportou uma produção consolidada de 108,6 mil boepd em janeiro, marcando uma queda de 5% m/m, refletindo os números mais baixos em todos os ativos.
A produção de Albacora Leste (-9% m/m; 22,4 mil boepd) é atribuída à substituição de um compressor reformado, que deve ser concluída ainda em março.
Em relação a Polvo + TBMT, além da paralisação contínua dos poços TBMT-10H e TBMT-4H—que ainda aguardam aprovação do Instituto Brasileiro do Meio Ambiente e dos Recursos Naturais Renováveis (Ibama) para intervenções—, a produção de 10,3 mil boepd (-12% m/m) foi afetada pela paralisação do poço POL-24 devido a uma falha na bomba, com a intervenção programada para março.
Além disso, os números de Frade (-3% m/m; 38,2 mil boepd) foram impactados por uma falha no sistema de compressão de gás.
As offtakes em fevereiro totalizaram 3.402 mil barris (-6% m/m), refletindo a menor produção.
A Pague Menos apresentou um crescimento de 17% a/a na receita (+2% vs. Safra) e uma expansão de 49bps a/a na margem EBITDA, principalmente devido à melhoria da margem bruta (+51bps a/a), após 3 trimestres (4T23, 1T24 e 2T24) de pressão devido às perdas de estoque da EF.
Outros destaques do trimestre foram: (i) melhoria na produtividade das lojas (R$/loja, PGMN: +16% a/a; Extrafarma: 21% a/a); (ii) melhor ciclo de caixa (redução de 7 dias a/a, com melhorias em todas as linhas); (iii) melhoria na alavancagem (dívida líquida/EBITDA em 2x no 4T24, de 2,3x no 3T24, atendendo à orientação de final de ano).
No geral, vemos os resultados do 4T24 como positivos para a PGMN, pois as sinergias da aquisição estão dando frutos.
Além disso, a empresa conseguiu entregar um ritmo sólido de crescimento (+17% a/a), expansão da margem EBITDA (+49bps a/a) e uma menor relação de alavancagem (-0,3x dívida líquida/EBITDA t/t). Assim, reiteramos nossa recomendação de Compra para a ação e preço-alvo de R$4,5/ação.
A PetroReconcavo reportou números de produção ligeiramente positivos para fevereiro, com uma produção consolidada de 27,3 mil boepd, um aumento de 1,9% m/m, como resultado do programa de perfuração iniciado no final de 2024 e da estabilização dos novos poços perfurados no ativo da Bahia.
Vale destacar que a relação consolidada entre entregas e produção aumentou 3,5 pontos percentuais para 98%, provavelmente refletindo a retomada da refinaria Clara Camarão.
A Direcional apresentou fortes resultados no 4T, ficando em grande parte alinhada com nossas estimativas.
O desempenho de vendas melhorado da empresa nos últimos trimestres impulsionou a expansão de 46% a/a na receita, que, juntamente com uma excelente margem bruta ajustada de 39,4% (+3,7pps a/a) e robustos ganhos de equivalência patrimonial, resultou em uma expansão de 62% a/a na linha inferior e 32% de ROE (+12pps a/a).
A Direcional apresentou resultados trimestrais robustos de cima a baixo. Os investidores devem receber bem os níveis de margem bruta mais fortes do que o esperado da Direcional, bem como a maior margem de backlog da empresa, que poderia impulsionar níveis de margem bruta ainda mais altos nos próximos trimestres.
No entanto, antecipamos uma reação neutra do mercado, pois os lucros recorrentes ficaram praticamente em linha com as estimativas do mercado.
Reiteramos nossa recomendação de Compra para DIRR3, destacando a avaliação atraente da empresa de 6,6x P/L e 12% de rendimento de dividendos para 2025E.
O EBITDA ajustado consolidado ficou 1% abaixo de nossa estimativa e 7% abaixo do consenso.
A Rede D’Or reportou números operacionais mais fracos do que o esperado, ficando abaixo de nossas estimativas e do consenso.
A SulAmérica reportou (novamente) uma margem EBITDA ajustada melhor do que o esperado, impulsionada por outra melhoria significativa na sinistralidade, enquanto nas divisões de Hospitais e Oncologia, o número de leitos operacionais e a taxa de ocupação abaixo do esperado, juntamente com custos de pessoal mais altos, levaram a um EBITDA abaixo do esperado.
Acreditamos que o EBITDA abaixo do esperado nas divisões de Hospitais e Oncologia pode estar relacionado a uma eficiência operacional temporariamente menor nos hospitais recém-abertos, e acreditamos que os investidores estarão atentos à perspectiva de lucratividade daqui para frente.
Temos uma classificação Neutra para RDOR3, pois, embora gostemos do potencial de longo prazo da ação, a perspectiva de curto prazo parece mais desafiadora, considerando o cenário macroeconômico e a agenda regulatória.
Os principais pares da Embraer terminaram de reportar seus resultados do 4T24.
Neste relatório, fornecemos uma visão geral desses resultados, juntamente com insights importantes das conferências e nossa leitura cruzada para a Embraer.
Leitura geral positiva para a Embraer. Notamos uma forte demanda por jatos executivos em todo o mundo, com expectativas de melhoria nas questões da cadeia de suprimentos.
Além disso, se as tarifas dos EUA forem implementadas, a Bombardier poderia ser mais afetada do que a Embraer, pois suas instalações de jatos executivos estão localizadas no Canadá, enquanto a montagem final dos jatos executivos da Embraer ocorre nos EUA, com as peças necessárias importadas do Brasil.
Commodities
Petróleo apresenta alta (US$ 68,61/b; +1,03%)
Minério de ferro registrou alta (US$ 100,55/t; +0,66%)
Agenda do Mercado Hoje 11/03/2025
09h00 – Brasil – Produção Industrial
11h00 – EUA – JOLTS
Empresas
Hypera: Votorantim aumenta fatia na empresa em busca de papel maior
Educação: Morgan Stanley eleva Cogna a overweight e rebaixa Afya a underweight
Light: Aneel analisará hoje reajuste tarifário da Companhia no RJ
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As informações fornecidas neste conteúdo são exclusivamente para fins informativos e educacionais e não devem ser interpretadas como recomendações de compra ou venda de ações. Recomenda-se que os investidores realizem suas próprias análises ou consultem um profissional qualificado antes de tomar qualquer decisão de investimento.
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