Veja as principais notícias do Mercado Hoje 20/02/2025 segundo a equipe de renda variável do Safra Invest: Bolsas mistas; Minério em alta. Tesouro e auxílio desemprego são destaques. Resultados do 4T24: ASAI (+), VALE (+) e BBAS (-). Confira!
Fechamento dia anterior
Ibovespa: 127.308 (-0,95%)
S&P: 6.144 (+0,24%)
Dólar Futuro: R$5,73 (+0,53%)
O Ibovespa apresentou queda de -0,95% no último pregão, cotado a 127.308 pontos. O ativo apresenta tendência de alta no médio prazo e neutra no curto. A primeira resistência fica em 129.900 pontos e a segunda em 131.750. Do lado da baixa, o primeiro suporte se encontra na região de 124.400. O próximo fica na faixa de 122.100 pontos.
O Dólar Futuro apresentou alta de +0,53% no último pregão, cotado a 5.730 pontos. O ativo apresenta tendência de baixa no médio prazo e neutra no curto. Do lado da baixa, o primeiro suporte fica na região de 5.515 pontos. Se perder esse patamar, poderá alcançar o suporte seguinte em 5.365. Já do lado da alta, a primeira resistência do contrato fica na região de 5.770 e a segunda em 5.965.
Exterior
Bolsas na Europa operam em alta e futuros nos EUA negociam em baixa. Ações de mineradoras são destaques positivos na Europa com sinalização do presidente norte americano de que um acordo comercial com a China é possível.
A agenda conta com dados de seguro desemprego e falas de dirigentes do Fed nos EUA, além de dado de confiança do consumidor na zona do Euro. O petróleo negocia próximo da estabilidade e o minério de ferro apresentou alta.
Doméstico
A agenda local está vazia, o destaque fica para o leilão de títulos prefixados pelo tesouro. O presidente Lula concederá entrevista no início da manhã.
Vale
Temos uma visão positiva em relação ao resultado do 4T24 com base nos dividendos extraordinários, redução de capex e bom ponto de equilíbrio, embora o fluxo de caixa tenha sido baixo.
O EBITDA comparável da Vale no 4T24 de US$4,119 bilhões ficou exatamente em linha com nossa estimativa revisada de US$4,105 bilhões e a projeção de consenso da empresa de US$4,095 bilhões.
É importante destacar que já havíamos considerado os preços realizados e os embarques relatados (veja aqui) para o trimestre em nossas previsões, portanto, não os discutimos neste relatório.
Embora tanto o EBITDA de Soluções de Minério de Ferro quanto o de Metais de Transição Energética tenham superado as expectativas, os resultados ficaram em linha devido a várias despesas que excederam nossas expectativas.
O resultado do 4T do BB ficou em linha com nossa estimativa, com uma superação de 2% no PPOP.
Os resultados foram ajudados por provisões menores, que cobriram apenas 71% da formação de NPL, incluindo novos empréstimos renegociados, sem mencionar os R$7 bilhões em novos empréstimos rolados no segmento rural.
Vemos os piores fundamentos se manifestando em 2025, já que o RoRWA do BB tem diminuído desde o 4T23, e essa foi a principal razão pela qual não atualizamos a ação para Compra, apesar de sua avaliação barata.
No ponto médio do guidance, as receitas (NII + taxas) crescem abaixo do PIB nominal e o lucro líquido expande apenas 3% a/a (R$39 bilhões). Recomendação neutra reiterada.
Assaí reportou um bom crescimento de receita (+9% a/a e em linha com o Safra) devido às conversões de lojas do Extra, juntamente com um aumento de +4,4% nas Vendas de Mesmas Lojas (SSS).
Vale notar que a ASAI continua sendo um retardatário em termos de SSS em comparação com o C&C (Atacadão) do CRFB, que registrou um crescimento de +6,3% nas SSS neste trimestre.
Os destaques do trimestre foram: (i) expansão da margem EBITDA (+35bps a/a ex IFRS) devido à maturação das lojas convertidas; e (ii) melhoria na relação de alavancagem para 3,0x dívida líquida/EBITDA (-0,7x a/a e -0,4x t/t), superando nossa expectativa e o guidance da empresa de 3,2x. Vemos os resultados como positivos devido às margens melhoradas e à sólida geração de caixa.
Vemos os resultados do 4T24 da Gerdau como neutros. Pensávamos que as margens na América do Norte seriam ainda menores devido a preços mais fracos e custos mais altos.
O EBITDA comparável da Gerdau no 4T24 de R$2,391 bilhões ficou em linha com nossa estimativa de R$2,376 bilhões e 3% acima do consenso da empresa de R$2,331 bilhões.
Em relação às nossas estimativas, os números mais fortes do que o esperado na América do Norte e no Brasil foram quase totalmente compensados por números mais fracos do que o esperado na América do Sul e em Aços Especiais.
A Gerdau reiterou o progresso das iniciativas de redução de custos e melhor utilização de ativos no Brasil, mas observou dinâmicas de preços mais desafiadoras para o BD da América do Norte devido à sazonalidade e incertezas políticas nos EUA, embora a carteira de pedidos tenha se recuperado para ~60 dias.
Na semana passada, visitamos clientes em São Paulo e no Rio de Janeiro para discutir as perspectivas para o setor de Bens de Capital.
Abaixo está um resumo de nossas discussões. Os investidores locais continuaram a expressar sentimentos mistos sobre a Embraer, algo que observamos desde que iniciamos nossa cobertura em julho de 2024, pois muitos veem a ação como justamente precificada.
Embora a maioria dos investidores concorde com a forte qualidade operacional da WEG, as opiniões sobre sua avaliação permanecem divididas.
A Marcopolo continua sendo uma das empresas que mais atrai interesse no setor, com muitos investidores percebendo uma qualidade superior no caso.
Notamos que o interesse na Randon está crescendo, principalmente devido à sua avaliação atraente ex Frasle, e que os investidores ainda estão se acostumando com a “Nova Randon”, que possui um perfil mais diversificado e menor dependência do setor agropecuário doméstico.
Também notamos um aumento no interesse pela Iochpe, atribuível às expectativas de recuperação da margem EBITDA e redução do capex, o que poderia aumentar a geração de fluxo de caixa e potencialmente aumentar os dividendos.
A GPS foi uma das ações que gerou o sentimento mais misto entre os investidores.
A série de relatório “Além do Código” tem como objetivo discutir notícias e tendências para o setor de tecnologia.
Esta semana, destacamos os potenciais ventos de mudança vindos da Cúpula de IA de 2025 em Paris.
O discurso de JD Vance durante a conferência destacou a mudança dos EUA em direção a uma abordagem mais pró-tecnologia, reduzindo obstáculos regulatórios e incentivando investimentos no setor de IA, ao contrário da supervisão mais rigorosa da Europa, que, em nossa visão, cria uma perspectiva mais construtiva para as empresas de tecnologia dos EUA—apesar das incertezas potenciais que surgiram com o modelo Deepseek.
Commodities
Petróleo apresenta alta (US$ 75,07/b; +0,36%)
Minério de ferro registrou alta (US$ 108,75/t; +1,93%)
Agenda do Mercado Hoje 20/02/2025
10h30 – EUA – Pedidos de auxílio desemprego
12h00 – EUA – Índice líder da economia
Para entrar em contato com um assessor de investimentos basta acessar este link e marcar uma reunião para apresentação do trabalho de assessoria de investimentos que é totalmente gratuito.
As informações fornecidas neste conteúdo são exclusivamente para fins informativos e educacionais e não devem ser interpretadas como recomendações de compra ou venda de ações. Recomenda-se que os investidores realizem suas próprias análises ou consultem um profissional qualificado antes de tomar qualquer decisão de investimento
A logística sempre foi uma peça essencial no funcionamento de empresas que dependem de transporte,…
Veja as principais notícias do Mercado Hoje 14/05/2025 segundo a equipe de renda variável do Safra Invest: Bolsas…
Gerenciar ativos digitais de forma segura e prática é cada vez mais fácil com o…
Apostar no Bilhete Tradicional pode ser uma experiência divertida, mas como toda atividade que envolve…
Saiba as principais notícias do Mercado Hoje 13/05/2025 segundo a equipe de renda variável do Safra Invest: Bolsas…
Um aplicativo para encontrar gasolina mais barata finalmente chega aos motoristas mineiros. Agora, não é…
