Mercado Hoje 07/02/2025: Veja as principais notícias

Veja as principais notícias do Mercado Hoje 07/02/2025 segundo a equipe de renda variável do Safra Invest: Bolsas mistas. Commodities em alta. Payroll é destaque. Atualização em consumo discricionário: VIVA (+) é a top pick. Resultados do 4T24: MULT (+). Prévia de resultados: VIVA (+) e ALPA (-). Confira!

Fechamento dia anterior
Ibovespa: 126.225 (+0,55%)
S&P: 6.084 (+0,36%)
Dólar Futuro: R$5,79 (-0,59%)

Análise Técnica

O Ibovespa apresentou alta de +0,55% no último pregão, cotado a 126.224,74 pontos. O ativo apresenta tendência neutra no médio prazo e alta no curto. A primeira resistência fica em 129.900 pontos e a segunda em 131.700. Do lado da baixa, o primeiro suporte se encontra na região de 124.800. O próximo fica na faixa de 118.500 pontos.

O Dólar Futuro apresentou queda de -0,59% no último pregão, cotado a 5.786 pontos. O ativo apresenta tendência neutra no médio prazo e baixa no curto. Do lado da baixa, o primeiro suporte fica na região de 5.770 pontos. Se perder esse patamar, poderá alcançar o suporte seguinte em 5.515. Já do lado da alta, a primeira resistência do contrato fica na região de 5.965 e a segunda em 6.165.

Exterior

Bolsas na Europa apresentam baixa e futuros nos EUA negociam próximos da estabilidade. Os mercados aguardam divulgação de dado do mercado de trabalho nos EUA com estimativa de criação de 175 mil postos de trabalho em janeiro. No campo corporativo, as ações da Amazon devem ser impactadas por projeção mais conservadora para o próximo trimestre, fruto de potenciais impactos do câmbio e das tarifas. O petróleo e o minério de ferro apresentam leve alta.

Doméstico

O IGP-DI de janeiro desacelerou menos que o esperado, para 0,11% na comparação mensal. A agenda conta com a divulgação da balança comercial. Dirigentes do BC participam de reunião trimestral com economistas ao final da manhã e o ministro da Fazenda, Fernando Haddad, concede entrevista.

Atualizações do Mercado Hoje 07/02/2025

Embraer

Segundo a empresa, a carteira de pedidos atual garante 3–4 anos de produção. A Embraer relatou uma carteira de pedidos recorde, com destaque para a aceleração da carteira de pedidos do segmento executivo.

Em nossas discussões sobre o caso, uma das principais preocupações era o possível pico no ciclo da Aviação Executiva, o que poderia desacelerar os pedidos futuros.

No entanto, acreditamos que o pedido da Flexjet ajuda a aliviar as dúvidas sobre a continuidade do forte momento da divisão, garantindo 36 aeronaves/ano até 2030 e mostrando a alta demanda da divisão.

Em nossa estimativa para a carteira de pedidos atual da empresa, assumimos 3,5 anos de visibilidade de produção para sua divisão Executiva.

Braskem

Os volumes de vendas consolidadas da Braskem no 4T foram de 2.478 mil toneladas, uma queda de 5% t/t, ficando 2% abaixo de nossas previsões.

As vendas consolidadas no Brasil no 4T caíram 3% t/t, pois as vendas no mercado interno foram menores do que as do 3T, principalmente devido à menor demanda resultante da desaceleração da atividade industrial, altas taxas de juros e o acúmulo de estoques na indústria ocorrido durante o 3T24.

No entanto, as vendas domésticas mais baixas foram parcialmente compensadas por um aumento nas exportações devido à maior disponibilidade de produtos.

Em suma, acreditamos que os resultados operacionais devem se deteriorar em relação ao trimestre anterior, com todos os segmentos apresentando números mais fracos t/t.

O segmento Brasil deve ser o ponto fraco devido à combinação de vendas menores e spreads mais estreitos.

Brava Energia

A produção da Brava em janeiro aumentou 75% m/m para 67,6 mil boed, refletindo principalmente o mês completo de produção do FPSO Atlanta (16,8 mil boed), Papa Terra (7,8 mil boed) e Parque das Conchas (7,0 mil boed).

Os números mais altos de produção provenientes desses ativos foram parcialmente compensados pelos números mais baixos no complexo Potiguar (-4% m/m; 24,3 mil boed), pois a medição fiscal foi impactada por restrições de escoamento e uma parada de manutenção na refinaria Clara Camarão, que já foi concluída no início de fevereiro, e a queda de produção no complexo Recôncavo (-4% m/m; 8,9 mil boed), pois a produção de gás foi prejudicada por uma parada de manutenção na NGPU de Catu e instabilidade no fornecimento de energia.

Consumo discricionário

Estamos apresentando nossos novos preços-alvo e estimativas para o final de 2025 para o setor de Consumo Discricionário, após incorporar os resultados recentes das empresas e novas premissas macroeconômicas.

Para levar em conta as mudanças no ambiente macroeconômico, aumentamos nosso custo de capital próprio (Ke) de 13,8% para 15,3% (considerando um beta de 1), o que, juntamente com um custo de dívida mais alto, resultou em uma diminuição significativa no valor presente dos fluxos de caixa futuros, impactando negativamente o valor patrimonial-alvo de todas as empresas sob nossa cobertura.

Além disso, o aperto do ciclo monetário deve levar a uma diminuição do poder de compra dos clientes e a uma desaceleração geral da atividade econômica, o que pode ter um impacto negativo na maioria das empresas sob nossa cobertura de Consumo Discricionário, pois são substancialmente dependentes do ciclo econômico.

Considerando tudo isso, tendemos a preferir empresas que tenham melhores vantagens competitivas em termos de crescimento e um balanço patrimonial desalavancado. Portanto, estamos elevando a VIVA para Compra (de Neutro) e tornando-a nossa principal escolha.

As recentes mudanças operacionais implementadas pela nova equipe de gestão da Vivara e a avaliação atraente nos deixam otimistas. Continuamos gostando da SMFT, que deve apresentar resultados consistentes e forte expansão de lojas, impulsionando um crescimento sólido de dois dígitos nas vendas futuras.

Consumo discricionário no Mercado Hoje 07/02/2025

Esperamos que a VIVA seja o destaque do trimestre, pois a empresa deve manter o mesmo ritmo de crescimento de dois dígitos visto nos anos anteriores, além de apresentar um forte aumento na lucratividade devido a iniciativas de redução de custos.

A SMFT também deve manter sua forte tendência de crescimento de vendas. Dito isso, os lucros devem ver uma leve queda devido às taxas de juros mais altas. Além disso, LREN e C&A também devem ver um crescimento saudável da receita, enquanto entregam uma expansão na lucratividade.

Retardatários – Acreditamos que a receita e a lucratividade da ALPA devem continuar pressionadas devido a uma recuperação mais lenta do que o esperado na divisão internacional.

Além disso, a SBFG deve apresentar um crescimento de receita abaixo da inflação no trimestre, o que não deve ser uma surpresa, apesar das tendências positivas de margem operacional.

CCR

A CCR divulgou um resultado neutro no 4T24. A empresa apresentou um desempenho operacional ligeiramente positivo, com crescimento do EBITDA de 5,2% a/a, para R$2,0 bilhões (-9% vs. Safra e 4% abaixo do consenso), seguindo o bom volume de tráfego previamente divulgado em Mobilidade Urbana e Aeroportos, apoiando seu crescimento de 9,3% a/a na receita líquida ajustada.

No entanto, a margem EBITDA consolidada da empresa caiu 204bps a/a, devido a despesas mais altas para apoiar seu plano de reestruturação interna e eficiência. Enquanto isso, o lucro líquido ajustado caiu 9% a/a, para R$360 milhões.

Mantemos nossa recomendação de Compra para a CCR. Com base em nossas estimativas, a CCR está atualmente sendo negociada a uma TIR real de 14,5%, 668bps acima do rendimento dos títulos indexados à inflação do Brasil (NTN-Bs 2035), atualmente em ~7,8%.

Multiplan no Mercado Hoje 07/02/2025

A Multiplan apresentou resultados fortes no 4T24, superando nossas estimativas em todos os aspectos.

A robusta receita imobiliária proveniente da venda de dois terrenos e da participação minoritária no Jundiaí Shopping, juntamente com receitas de aluguel mais altas (refletindo um inspirador crescimento de 10% nas Vendas de Mesmas Lojas – SSR), impulsionaram a expansão de 59% a/a na receita líquida.

Enquanto isso, despesas com propriedades menores do que o esperado, juntamente com margens brutas sólidas das vendas imobiliárias, impulsionaram um ganho de 62% a/a no EBITDA, apoiando assim uma robusta expansão de 65% a/a no FFO.

Antecipamos uma reação positiva do mercado, pois os resultados do 4T ficaram acima das estimativas do Safra e do consenso.

Reiteramos nossa recomendação de Compra para MULT3, pois possui o portfólio de shoppings mais equilibrado do setor, o que permitirá à empresa continuar pressionando por crescimento real dos aluguéis no futuro, enquanto destacamos sua avaliação atraente com rendimento de fluxo de caixa operacional de 10,6% para 2025E.

Ultrapar no Mercado Hoje 07/02/2025

A Ultrapar anunciou seu novo Guidance de capex orgânico para 2025, com um orçamento consolidado de R$2,542 bilhões, 12% acima de nossa estimativa e 5% abaixo do orçamento de 2024.

Notavelmente, este plano de capex está alinhado com a estratégia atual da Ultrapar e não indica mudanças estratégicas significativas.

Do total de R$2,542 bilhões, aproximadamente 60% (R$1,512 bilhão) serão alocados para expansão, priorizando investimentos no crescimento dos negócios por meio da expansão de capacidade e rede, bem como melhorias em eficiência e produtividade.

Os 40% restantes serão direcionados para manutenção, garantindo a sustentabilidade das operações. Esses investimentos cobrirão principalmente a manutenção de ativos, melhorias de segurança, revitalizações de postos de serviço e aquisições de botijões de GLP.

Além disso, a Ipiranga planeja investir em sua infraestrutura tecnológica, especificamente em ERP, que consideramos importante para impulsionar ganhos de produtividade e eficiência.

Outras informações do Mercado Hoje 07/02/2025

Commodities
Petróleo apresenta alta (US$ 73,55/b; +0,82%)
Minério de ferro registrou alta (US$ 106,50/t; +0,53%)

Agenda do Mercado Hoje 07/02/2025
10h00 – EUA – Variação do Nonfarm Payroll
10h30 – EUA – Taxa de desemprego
10h30 – EUA – Sentimento Universidade de Michigan
11h00 – EUA – Estoques do atacado

Empresas
Bradesco: Lucro recorrente quatro trimestre supera expectativas, com R$ 5,40 bi, ante estimativa de R$ 5,32 bi
Embraer: Empresa precifica emissão US$ 650 mi bonds 10 anos a +158
Unigel: Empresa fará IPO em Cingapura
Grupo SBF: Bradesco BBI rebaixou a empresa para neutro
Renner: Bradesco BBI rebaixou a empresa para neutro
Vivara: Bradesco BBI rebaixou a empresa para neutro
C&A Modas: Bradesco BBI elevou a empresa para outperform

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As informações fornecidas neste conteúdo são exclusivamente para fins informativos e educacionais e não devem ser interpretadas como recomendações de compra ou venda de ações. Recomenda-se que os investidores realizem suas próprias análises ou consultem um profissional qualificado antes de tomar qualquer decisão de investimento.