Mercado Hoje 18/11/2024: Confira as principais notícias

Confira as principais notícias do Mercado Hoje 18/11/2024 segundo a equipe de renda variável do Safra Invest: Bolsas mistas; Commodities em alta; Discurso de Roberto Campos Neto é destaque. Resumo do 3T24 em Varejo & Farmácias (+). Análise do movimento recente do FIIs. Veja!

Fechamento dia anterior
Ibovespa: 127.792 (+0,05%)
S&P: 5.871 (-1,32%)
Dólar Futuro: R$5,79 (-0,48%)

Análise Técnica

O Ibovespa apresentou leve alta de +0,05% no último pregão, cotado a 127.791,60 pontos. O ativo apresenta tendência de baixa no médio prazo e neutra no curto. A primeira resistência fica em 131.700 pontos e a segunda em 134.000. Do lado da baixa, o primeiro suporte se encontra na região de 127.600. O próximo fica na faixa de 125.200 pontos.

O Dólar Futuro apresentou queda de -0,48% no último pregão, cotado a 5.789 pontos. O ativo apresenta tendência neutra no curto e médio prazo. Do lado da baixa, o primeiro suporte fica na região de 5.685 pontos. Se perder esse patamar, poderá alcançar o suporte seguinte em 5.435. Já do lado da alta, a primeira resistência do contrato fica na região de 5.930 e a segunda em 6.025.

Exterior

Bolsas na Europa operam em baixa e futuros nos EUA indicam ligeira alta. A agenda conta com fala de presidente do Fed de Chicago e presidente de BCE, Christine Lagarte, ao meio dia. O petróleo recupera parte da forte queda apresentada na sexta-feira e o minério sobe próximo de 3% diante de sinais de produção robusta para o aço chinês no curto prazo.

Doméstico

De acordo com os jornais, os cortes de gastos poderiam chegar a R$70 bilhões até 2026 (R$25 a R$30 bilhões em 2025 e R$40 bilhões em 2026), e o anúncio do pacote deve ser feito após a reunião do G-20, que ocorrerá entre 18 e 19 de novembro. Ainda mais, Roberto Campos Neto fará palestra em evento aberto à imprensa.

Atualizações do Mercado Hoje 18/11/2024

Varejo & Farma

A temporada de resultados do 3T24 terminou em uma nota positiva, com a maioria das empresas sob nossa cobertura superando nossas estimativas.

Saímos deste trimestre com uma visão mais construtiva do varejo do que no início do período, apesar do cenário macro mais difícil do que o esperado, já que a maioria das empresas melhorou suas operações.

Os principais destaques positivos do trimestre foram o Grupo Mateus, C&A, Lojas Renner, Guararapes, Pague Menos e Blau, que apresentaram resultados melhores do que o esperado, bem como uma boa rentabilidade e geração de fluxo de caixa (exceto para o GMAT devido ao aumento de estoque no 4T24).

Por outro lado, os pontos negativos foram: (i) a Hypera, cujos números (que já haviam sido divulgados) foram negativamente afetados pela sua nova política/estratégia de capital de giro; e (ii) o MELI, devido a uma pressão maior do que o esperado sobre as despesas gerais e administrativas dos investimentos feitos para apoiar o crescimento da empresa (centro de atendimento e alto nível de provisões relacionadas às operações de crédito).

No que diz respeito à MELI, reiteramos nossa recomendação de Compra, pois acreditamos que a pressão sobre as margens observada no trimestre não é estrutural, consistindo em dores de crescimento que devem ser compensadas no curto prazo à medida que a empresa continua a crescer.

Quanto à Hypera, os próximos trimestres devem continuar a ser impactados negativamente, uma vez que as vendas e as margens deverão normalizar-se apenas até ao final de 2025.

Acreditamos que as empresas que foram os destaques positivos nesta temporada de ganhos devem continuar a entregar resultados sólidos, mas também apontamos que elas devem enfrentar compensações mais fáceis no 4T24 (exceto para o CEAB e GMAT).

Do mesmo modo, para o varejo de alimentos, também esperamos tendências mais positivas em função da maior inflação de alimentos, que deve apoiar as tendências de Vendas de Mesmas Lojas mais saudáveis.

Klabin

Recomendação neutra mantida na Klabin enquanto rolamos nosso Preço Alvo para 2025 e acrescentamos os números de 3T24 e novas previsões de câmbio. As ações da Klabin subiram até 7,2% desde que atualizamos a empresa para Neutro.

Reconhecemos os ventos favoráveis ao preço da ação da Klabin devido a um futuro aumento dos preços da celulose, crescimento do EBITDA (por exemplo, 8% CAGR em 2024-27) e desalavancagem, ajudados pelos futuros fluxos de caixa do projeto Plateau. mas acreditamos que surpresas às expectativas do mercado podem não acontecer no curto prazo e preferem manter uma recomendação neutra, pois isso parece ser um impulsionador da ação.

Além disso, acreditamos que existem alguns fatores que pioram a relação risco-retorno no preço atual das ações e podem impedir uma valorização do preço das ações. Por exemplo, acreditamos que as previsões de capex de consenso podem ser baixas, levando em consideração o esgotamento dos ativos biológicos nos últimos trimestres e a potencial implantação de capex nas SPVs do projeto Plateau.

Assim, vemos a Klabin negociando a 6,8x 2025E EV/EBITDA, com um ligeiro desconto para o múltiplo que consideramos justo para a empresa a um preço de celulose de ~US$605/ t – enquanto em um prêmio de múltiplo no nosso preço alvo.

Fundos Imobiliários no Mercado Hoje 18/11/2024

As pressões inflacionárias, o real desvalorizado pelas incertezas no cenário internacional com a eleição de Trump e os temores em relação à situação fiscal no Brasil levaram a um aumento das projeções de mercado para os juros.

Por isso, o Bacen iniciou um ciclo de alta na taxa Selic em setembro, e os títulos do governo passaram a registrar retornos mais elevados. Como resultado, os ativos sensíveis à taxa de juros, como os FIIs, apresentaram forte desvalorização. Nesse sentido, desde setembro, o Ifix apresentou desvalorização de 7%, marcando a maior queda sequencial desde 2020, levando os FIIs a um elevado desconto sobre o valor patrimonial.

Apesar de o cenário de curto prazo demandar cautela dos investidores na alocação de capital, os fundamentos de vários FIIs seguem sólidos e a queda no preço de suas cotas abre uma oportunidade de entrada em fundos de qualidade para horizonte de médio e longo prazos.

Com a taxa de juros e a inflação mais elevadas, acreditamos que a pressão sobre os fundos de tijolos deve permanecer, apesar de enxergarmos um desconto excessivo nas cotas e de existirem boas opções de alta qualidade técnica, com ativos em ótimas localizações e indicadores operacionais robustos.

Dessa forma, aumentamos levemente a exposição aos fundos de ativos financeiros para 45%, acima do peso deles no Ifix, pois acreditamos que eles podem capturar melhor o ambiente de juros e inflação mais altos no curto prazo, conforme indicamos em nossa Carteira Top FIIs de novembro, composta dos seguintes FIIs: JS Real Estate, TRX Real Estate, JS Ativos Financeiros, Bresco Logística, VBI Logístico, XP Malls, Mauá Recebíveis, VBI CRI, Kinea Securities, Pátria Recebíveis Imobiliários e Vectis Juros Real.

Outras informações do Mercado Hoje 18/11/2024

Commodities
Petróleo apresenta alta (US$ 71,74/b; +0,99%)
Minério de ferro registrou queda (US$ 99,30; +2,70%)

Agenda do Mercado Hoje 18/11/2024
Agenda Vazia

Empresas
Nubank: Banco teve a maior queda em um ano no pregão de Nova York na sexta-feira, durante o feriado no Brasil, e fechou a semana com recuo de 7,7%
Petrobras e Yara: Empresas assinam acordos de cooperação e para Arla 32
Suzano: Panda bonds precificados, yield e cupom de 2,8% ao ano
Unigel: Companhia entra com pedido de proteção no Chapter 15, em Nova York

Fale com um Assessor de Investimentos

Para entrar em contato com um assessor de investimentos basta acessar este link e marcar uma reunião para apresentação do trabalho de assessoria de investimentos que é totalmente gratuito.

As informações fornecidas neste conteúdo são exclusivamente para fins informativos e educacionais e não devem ser interpretadas como recomendações de compra ou venda de ações. Recomenda-se que os investidores realizem suas próprias análises ou consultem um profissional qualificado antes de tomar qualquer decisão de investimento.