Mercado Hoje 19/08/2024: Veja as principais notícias

Veja as principais notícias Mercado Hoje 19/08/2024 segundo a equipe de renda variável do Safra Invest : Bolsas de lado; Pesquisa Focus é o destaque. Monitor do 2T24: tendência positiva continua. Revisões de estimativas: SBSP (+), Logística (+)… Confira!

Fechamento dia anterior
Ibovespa: 133.953 (-0,15%)
S&P: 5.554 (+0,20%)
Dólar Futuro: R$5,47 (-0,04%)

Análise Técnica:
O Ibovespa apresentou queda de -0,15% no último pregão, cotado a 133.953,25 pontos. O ativo apresenta tendência de alta no médio prazo e no curto o movimento já se encontra esticado. A primeira resistência fica em 134.200 pontos e a segunda em 136.000. Do lado da baixa, o primeiro suporte se encontra na região de 130.000. O próximo fica na faixa de 124.200 pontos.
O Dólar Futuro apresentou queda de -0,09% no último pregão, cotado a 5.485 pontos. O ativo testa suporte, mas apresenta tendência neutra no curto e médio prazo. Do lado da baixa, o primeiro suporte fica na região de 5.440 pontos. Se perder esse patamar, poderá alcançar o suporte seguinte em 5.370. Já do lado da alta, a primeira resistência do contrato fica na região de 5.620 e a segunda em 5.875.

Exterior:
Bolsas externas operam de lado, antes da semana com ata do FOMC e à espera dos discursos dos bancos centrais no encontro de Jackson Hole, que deve dar pistas sobre as tendências para o juro americano. Índice, dólar e yields dos treasuries recuam, mas iene amplia ganho com investidores atentos a possíveis sinais do presidente do BOJ, Kazuo Ueda, também na sexta. Petróleo recua e minério de ferro recupera parte da queda aguda da última semana.
Doméstico:
O IBC-BR de junho é destaque da agenda doméstica e a expectativa de consenso de mercado aponta para alta de 0,5% na comparação mensal. De acordo com a Reuters, o presidente Lula considera fazer quatro indicações de uma só vez para o BC, incluindo Gabriel Galípolo para a presidência do banco.

Atualizações do Mercado Hoje 19/08/2024

Estratégia. Revisamos os resultados do 2T24 das empresas que cobrimos, resumimos as principais variáveis que impactaram os resultados e apresentamos a visão dos nossos analistas sobre as possíveis tendências para o 3T24. Em suma, o desempenho mais fraco do que o esperado da Petrobras levou a um trimestre abaixo de nossas expectativas. Apesar disso, a maioria dos outros setores apresentou resultados acima das nossas estimativas, com destaque para nomes relacionados à economia doméstica.

A tendência positiva continua. Em uma base anual de comparação, a receita do 2T24 ficou em linha com nossas estimativas (+1,7%), enquanto EBITDA e lucros vieram abaixo das expectativas de nossos analistas (-0,7% e -10,9%, respectivamente). No entanto, excluindo da conta os resultados da Petrobras, os números de receita, EBITDA e lucro líquido ficam acima de nossas estimativas, em 2,0%, 2,6% e 15,9%, respectivamente. A melhora nos números em relação ao ano anterior continua presente, com crescimento nas três linhas (+9,5%, +14,8% e +20,5%, respectivamente) e expansão de lucros na maioria dos setores.

Logística

Estamos atualizando nossas estimativas para as empresas de logística sob nossa cobertura, aumentando nosso preço alvo de 12M para ações da JSL para R$ 15,60 (a partir de R$ 13,10 YE 2024), e reiterando nossa recomendação de Compra. Enquanto isso, estamos reduzindo nosso Preço Alvo de 12M para as ações da Simpar para R$ 11,10 (a partir de R$ 24,00), mantendo nossa recomendação de Compra para suas ações. Revisamos nossos modelos de valuation incorporando os resultados do último trimestre das empresas, estimativas ajustadas e somando nossas hipóteses macroeconômicas atualizadas e mais conservadoras – elevamos nossa taxa de desconto padrão (Ke) para 13,75% (de 13,5%). Com base em nossas novas estimativas, a JSL está agora negociando em um P/L de 2025 de 6,8x, e a Simpar em um P/L de 2025 de 5,4x, 12% e 32% abaixo da média histórica de 4 anos de 7,7x e 7,9x, respectivamente.

Empresas

Sabesp. Após a privatização bem-sucedida e resultados do 2T24 em destaque, retomamos a cobertura e atualizamos nossas estimativas para o Sabesp, introduzindo nosso novo preço alvo de 12 meses de R$ 142,60 (de R$ 118,90), gerando um potencial de valorização de 45%, o que justifica nossa recomendação de Compra. Com os preços atuais das ações, vemos a Sabesp operando em uma TIR real alavancada implícita de 11,9% (vs. uma média de 9,7% dos pares), um múltiplo de 1,0x EV/RAB de 2025 (vs. 1,3x baseado em nossa meta) e um múltiplo de 7,5x EV/EBITDA de 2025 (vs. 11,7x dos pares).

Após a conclusão da privatização, esperamos que a Sabesp acelere seu processo de turn-around com maiores cortes de custos, melhoria da estrutura de capital e grande crescimento do RAB, o que deve se traduzir em maior lucratividade. Vemos menores riscos para o novo quadro regulatório e esperamos que a Equatorial Energia (EQTL3; Compra; Preço Alvo de R$ 41,10) faça uma contribuição positiva para a trajetória futura da SBSP como seu investidor de referência (um operador de alta qualidade com um bom histórico em processos de turnaround). A empresa também deve se tornar um bom player de dividendos em alguns anos, como vemos grande geração de fluxo de caixa até 2026 (após a incorporação do capex nas tarifas).

Gerdau

Na sexta-feira (16 de agosto), tivemos uma reunião com o CFO da Gerdau, Rafael Japur, e a head de RI, Mariana Dutra. Os principais temas discutidos foram (i) perspectivas dos mercados siderúrgicos, (ii) expectativas de preços e margens, e (iii) capex estratégicos. As perspectivas para a demanda de aço do Brasil parecem saudáveis… Gerdau reforçou sua visão positiva para a demanda de aço no Brasil, com maior otimismo sobre a atividade do setor imobiliário e importações estáveis ou menores.

Os estoques de construtores de casas atingiram níveis historicamente baixos após uma tendência de baixa nos lançamentos de imóveis nos últimos anos, o que geraria demanda incremental de aço se lançamentos voltados para a frente. No entanto, a demanda de aço proveniente dos setores industrial, agronegócio e energético diminuiu ano após ano. Em relação às medidas protecionistas, a empresa não descarta a possibilidade de tarifas adicionais de importação/medidas antidumping, embora acreditamos que isso provavelmente não ocorrerá no ano atual.

Outras informações do Mercado Hoje 19/08/2024

Commodities no Mercado Hoje 19/08/2024
Petróleo apresenta baixa (US$ 75,76/b; -1,20%)
Minério de ferro registrou alta (US$ 94,90; +3,10%)

Agenda do Dia:
11:00 – EUA – Índice líder da economia

Empresas no Mercado Hoje 19/08/2024:
Bradesco: Goldman Sachs eleva Bradesco para neutro
EzTec: Companhia nega conversas sobre fusão com Adolpho Lindenberg
Marfrig: Empresa aprovou emissão de R$ 500 milhões
3R Petroleum: Empresa teve produção média de 54.910 boe/d em julho

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